最近幾個(gè)月的地緣政治動(dòng)蕩推動(dòng)航運(yùn)市場(chǎng)(特別是LNG板塊)再次成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。亞洲潛在大量的需求增長(zhǎng)、全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程以及LNG出口終端項(xiàng)目已為L(zhǎng)NG市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。而全球地緣政治帶來(lái)的不確定性使得能源安全問(wèn)題再次得到重視,這無(wú)疑進(jìn)一步增加了LNG市場(chǎng)的上行空間,預(yù)計(jì)LNG航運(yùn)市場(chǎng)將進(jìn)入顯著增長(zhǎng)的階段。
貿(mào)易增長(zhǎng)蓄勢(shì)待發(fā)
盡管歷年來(lái)增速可能參差不齊,但全球LNG貿(mào)易整體保持良好增勢(shì)。在過(guò)去20年間,全球LNG海運(yùn)貿(mào)易量平均增長(zhǎng)6.5%,相比之下管道天然氣貿(mào)易同期平均增長(zhǎng)3.4%,全球天然氣需求平均增速為2.4%,全球石油海運(yùn)貿(mào)易量?jī)H增長(zhǎng)1.0%。
盡管克拉克森研究的最新預(yù)測(cè)顯示今明兩年的貿(mào)易增速將略有放緩(2022年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5%,2023年增長(zhǎng)4%,主要由于今明兩年LNG出口項(xiàng)目新增產(chǎn)能有限),但未來(lái)LNG貿(mào)易量的增長(zhǎng)依然樂觀。中長(zhǎng)期來(lái)看主要受到兩方面因素的有力支撐:
1. LNG出口項(xiàng)目產(chǎn)能將在2024-2025年迎來(lái)大規(guī)模擴(kuò)張??死松芯繑?shù)據(jù)庫(kù)顯示,目前有1.55億噸/年的液化產(chǎn)能項(xiàng)目正在建設(shè)中,3.03億噸/年的項(xiàng)目處于FEED階段,2.95億噸/年的項(xiàng)目已擬議。
2. LNG貿(mào)易前景也將從全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程中受益(至少在初期階段)??死松芯康哪茉崔D(zhuǎn)型模型中, 在符合巴黎協(xié)議的快速去碳化情境下,LNG貿(mào)易將在未來(lái)近10年經(jīng)歷更為快速的增長(zhǎng)。
能源安全推波助瀾
2022年初,全球天然氣市場(chǎng)本就因一系列因素經(jīng)歷劇烈波動(dòng)和價(jià)格沖擊,俄烏沖突的地緣政治影響(俄羅斯天然氣產(chǎn)量占全球的17%)進(jìn)一步加劇了該市場(chǎng)的動(dòng)蕩,包括貿(mào)易和租船市場(chǎng)。
貿(mào)易方面,盡管這一局勢(shì)導(dǎo)致了全球通脹和宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)增加,但由于地緣政治因素以及能源安全被迅速得到重視,LNG貿(mào)易的初步影響表現(xiàn)為年初至今歐洲LNG進(jìn)口量同比增長(zhǎng)52%。
租船市場(chǎng)方面,考慮到歐洲進(jìn)口的增加大部分來(lái)自于亞洲貨物的轉(zhuǎn)移,一定程度上削減了噸海里運(yùn)距,因而近期LNG船期租租金水平持續(xù)強(qiáng)勁更多地是受到制裁的不確定性和對(duì)未來(lái)運(yùn)輸需求增長(zhǎng)預(yù)期的支撐(Freeport LNG停產(chǎn)將短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng))。截止6月17日,克拉克森研究發(fā)布的160,000立方米TFDE型LNG船1年期租租金為100,000 美金/天, LNG船租船市場(chǎng)前景整體依然堅(jiān)挺。此外,貿(mào)易需求增長(zhǎng)的預(yù)期也為FSRU市場(chǎng)帶來(lái)機(jī)會(huì),今年以來(lái)歐洲已簽訂8條FSRU租約。
就長(zhǎng)期影響而言,克拉克森研究在初步評(píng)估俄烏沖突對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)影響中假設(shè),俄羅斯-歐洲的大部分管道天然氣貿(mào)易(2021年為1.2億噸)將被逐步取消,則2030年全球LNG貿(mào)易量預(yù)測(cè)達(dá)到6.2億噸(上調(diào)了4,000萬(wàn)噸)??死松芯空J(rèn)為在理想狀態(tài)下,LNG取代所有俄羅斯出口至歐洲的管道天然氣,且亞洲LNG貿(mào)易增長(zhǎng)不受影響,全球LNG貿(mào)易量可能從目前的4.01億噸增長(zhǎng)至6.95億噸,這將帶來(lái)約110艘LNG船的運(yùn)力需求。
船隊(duì)更新投資加速
目前克拉克森研究數(shù)據(jù)庫(kù)記錄LNG的船隊(duì)規(guī)模(40,000立方米以上的LNG船)已經(jīng)達(dá)到632艘,合計(jì)1.033億立方米。其中約30%的船隊(duì)仍使用蒸汽輪機(jī),可能將面臨EEXI、CII以及甲烷逃逸等排放政策對(duì)航運(yùn)業(yè)影響的較大不確定性。
克拉克森研究數(shù)據(jù)庫(kù)記錄全球LNG船手持訂單總量占船隊(duì)運(yùn)力的比重達(dá)到36%,其中2021年新簽86艘訂單(總價(jià)值約156億美元),而今年上半年已創(chuàng)下了超過(guò)80艘新簽訂單的半年最高紀(jì)錄,且隨著新造船價(jià)格上漲20%,今年LNG船167億美元的新船投資額(截止6月17日)已超過(guò)歷年全年水平。盡管其中一些新簽訂單是由2020年提出的卡塔爾百船項(xiàng)目所帶來(lái)的。
長(zhǎng)期追蹤數(shù)據(jù)指標(biāo)
整體而言,LNG市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)快速擴(kuò)張的態(tài)勢(shì),克拉克森研究仍將緊密追蹤需求和供給的不確定性因素。
首先能源轉(zhuǎn)型和能源安全仍存在不確定性,且市場(chǎng)上可能會(huì)有“LNG出口項(xiàng)目將推遲,大量新船仍將準(zhǔn)時(shí)交付”的警示聲音存在。其他需求方面諸多不確定性因素也不容忽略,包括中國(guó)疫情反復(fù)可能帶來(lái)的封控、全球經(jīng)濟(jì)放緩、價(jià)格對(duì)需求的影響、沖突和相關(guān)政治層面的演變、中國(guó)對(duì)煤炭及管道氣等潛在的政策變化、岸邊基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)間等。
另外船隊(duì)供給側(cè)方面,環(huán)保法規(guī)、技術(shù)更替面臨進(jìn)一步修改變化,克拉克森研究月度更新綠色環(huán)保分析。隨著一些中國(guó)船廠新進(jìn)入LNG船新造船領(lǐng)域,推動(dòng)中國(guó)船廠LNG船年產(chǎn)能在不久將來(lái)擴(kuò)大到20艘以上。但值得注意的是即使產(chǎn)能擴(kuò)張,克拉克森研究新造船數(shù)據(jù)顯示目前全球船廠的LNG新船塢期也已排到2025年,甚至2026年。
圖文來(lái)源克拉克森研究
聲明:此文版權(quán)歸原作者所有,若有來(lái)源錯(cuò)誤或者侵犯您的合法權(quán)益,請(qǐng)與我們?nèi)〉寐?lián)系,我們將及時(shí)進(jìn)行刪除處理。