集裝箱水運形勢報告

上半年回顧

國際市場

經(jīng)濟平穩(wěn)增長，運需穩(wěn)中向好

2024年初，在各國央行為恢復價格穩(wěn)定而大幅加息的情況下，全球經(jīng)濟展現(xiàn)出較強的韌性，經(jīng)濟活動增長平穩(wěn)，基本實現(xiàn)軟著陸。據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》信息，2024年全球GDP增速將達3.2%，較1月預測值上調(diào)0.1個百分點，2024年全球經(jīng)濟增長較年初預計的情況略有改善，經(jīng)濟增長的前景總體平穩(wěn)。

各主要經(jīng)濟體經(jīng)濟平穩(wěn)增長，全球集裝箱運輸需求將保持穩(wěn)中向好的局面。與此同時，集運市場受到地緣局勢等因素的影響，導致部分航線出現(xiàn)運力供給緊張的情況，從而推動市場運價明顯上漲。預計2024年全年集運市場運輸需求小幅增長，市場行情面臨地緣風險的考驗，存在較大的不確定性。

主線運力穩(wěn)定，閑置運力下降

上半年，主干航線運力投入規(guī)模保持基本穩(wěn)定，不同航線運力投放有所差異。據(jù)ALPHALINER統(tǒng)計，截至2024年6月，全球集裝箱船舶數(shù)量為6165艘、運力2948萬TEU，運力箱位數(shù)較上年末增長5.8%。其中，10000TEU及以上船型運力占總運力比重為44.0%，較上年末增長1.9個百分點。由于紅海航道危機船舶繞航，2024年6月，全球主要班輪公司在遠東至歐洲、遠東至北美航線投入的周運力分別為45.88萬TEU和51.75萬TEU，較上年同期分別小幅增長0.8%和0.3%；較2022年同期分別增長3.4%和下跌23.1%。

上半年，集裝箱運輸市場再次面對總體運力供給較為緊張的局面。主要原因在于2023年底，紅海地區(qū)局勢突然緊張，主要班輪公司紛紛繞道航行，導致亞歐航線運力供給緊張局面。隨著運輸需求的平穩(wěn)增長，主要航線開始出現(xiàn)運力供不應求的現(xiàn)象。

據(jù)ALPHALINER數(shù)據(jù)顯示，2024年5月底，全球閑置的集裝箱船舶累計為18萬TEU，占總運力0.7%，較年初下降0.3個百分點，較去年同期占比下降0.5個百分點。

行情走勢向好，租金持續(xù)上漲

一季度，集裝箱船舶租金小幅上漲，漲幅較為平穩(wěn)。進入二季度，在集裝箱運輸市場運價持續(xù)上漲的帶動下，船舶租金延續(xù)上行走勢，且漲幅有所加快。截至2024年6月，各船型集裝箱船舶租金水平較2023年年末均出現(xiàn)一定幅度的上漲。

據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)顯示，6至12個月租期的9000TEU、6800TEU和4400TEU型船的日租金分別較上年末大幅上漲115.5%、136.9%和166.1%，較上年同期分別上漲43.6%、44.9%、65.5%。

中國市場

經(jīng)濟持續(xù)向好，外貿(mào)穩(wěn)步提升

上半年，中國經(jīng)濟運行持續(xù)回升向好，外貿(mào)發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升、進出口規(guī)模再上新臺階。在高端化、智能化、綠色化產(chǎn)品出口勢頭良好和進口規(guī)模穩(wěn)步擴大等帶動下，進出口貿(mào)易的增速一直保持在較高水平。海關總署數(shù)據(jù)顯示，前6月，中國貨物貿(mào)易進出口總值21.17萬億元，同比增長6.1%。

上半年，東盟為中國第一大貿(mào)易伙伴，貿(mào)易總值為3.36萬億元，增長10.5%，占中國外貿(mào)總值的15.9%；歐盟為中國第二大貿(mào)易伙伴，貿(mào)易總值為2.72萬億元，下降0.7%，占中國外貿(mào)總值的12.8%；美國為中國第三大貿(mào)易伙伴，貿(mào)易總值為2.29萬億元，增長2.9%，占中國外貿(mào)總值的10.8%（見表1）。

此外，前6月，中國對共建“一帶一路”國家合計進出口10.03萬億元，同比增長7.2%，高出外貿(mào)整體增速1.1個百分點，占中國外貿(mào)總值的47.4%，占比較去年進一步提升，且增速有所加快。

港口吞吐穩(wěn)增，增速明顯加快

上半年，中國主要港口經(jīng)營情況總體較好，主要港口集裝箱吞吐量增長勢頭良好。在2023年主要港口擺脫疫情影響恢復正常經(jīng)營的基礎上，增長進一步加快，尤其是沿海港口吞吐量增速明顯加快。

交通運輸部數(shù)據(jù)顯示，前5月，全國港口集裝箱吞吐量完成13284萬TEU，同比增長8.8%，增速較2023年同期增加4.0個百分點。沿海港口集裝箱吞吐量完成11654萬TEU，同比增長8.7%；內(nèi)河港口集裝箱吞吐量達1630萬TEU，同比增長9.4%。

港口出現(xiàn)擁堵，準班出現(xiàn)下滑

上半年，紅海地區(qū)緊張的地緣局勢成為左右國際集裝箱運輸市場穩(wěn)定運行的重要因素，尤其對亞歐航線產(chǎn)生重要影響。年初，由于紅海地區(qū)受到武裝襲擊的威脅，主要班輪公司選擇繞道航行，打亂亞歐航線原本正常的供應體系，也對港口的運營造成了影響。進入二季度，地緣風險并未消退，運輸需求維持在高位，造成運力供給處于緊張局面，導致新加坡港等部分港口出現(xiàn)擁堵現(xiàn)象，港口準班率總體下降（見表2）。

運力供給趨緊，運價大幅上漲

2024年初，地緣風險成為集裝箱運輸市場面臨的主要考驗，短期內(nèi)運力供給處于較為緊張的局面，市場運價持續(xù)上行。在中國傳統(tǒng)的春節(jié)假期后，市場開始出現(xiàn)調(diào)整行情。節(jié)后市場運輸需求的恢復略顯緩慢，供需基本面較為疲軟，運價繼續(xù)調(diào)整。二季度，隨著中國出口平穩(wěn)復蘇，集運市場開始企穩(wěn)。部分航線在4月進入傳統(tǒng)的簽約季，市場運價受到支撐。

6月28日，上海航運交易所發(fā)布的中國出口集裝箱綜合運價指數(shù)為1922.46點，較年初大幅上漲105.2%；上半年（截至6月28日，下同）綜合指數(shù)平均值為1364.80點，較上年同期平均上漲35.2%（見圖1）。上海航運交易所發(fā)布的反映即期市場的上海出口集裝箱綜合運價指數(shù)為3714.32點，較年初大幅上漲95.8%。上半年綜合指數(shù)平均值為2319.09點，較上年同期平均大漲137.5%（見圖2）。

北美航線：據(jù)海關總署數(shù)據(jù)顯示，前6月，中國與美國貿(mào)易總值為2.29萬億元，增長2.9%。其中，對美國出口1.71萬億元，增長4.7%，對美貿(mào)易順差1.14萬億元，擴大8.4%。2024年初，北美航線受到氣候因素影響，巴拿馬運河水位偏低，影響通航效率，疊加其他地區(qū)受到地緣緊張局勢的影響，加劇了市場上運力供給緊張的局面，市場運價持續(xù)上行。春節(jié)假期后，北美航線有一段調(diào)整行情。4月，北美航線進入傳統(tǒng)的簽約季，市場運價受到支撐。隨后，北美航線運輸需求平穩(wěn)增長，疊加集運市場整體運力供給處于緊張局勢，市場運價在二季度呈現(xiàn)加速上行的行情。

6月28日，上海航運交易所發(fā)布的上海出口至美西、美東航線運價分別為7830美元/FEU、9274美元/FEU，分別較年初大漲182.2%、135.9%（見圖3）。

歐地航線：2023年底紅海地區(qū)局勢突然緊張，對正常的運輸市場產(chǎn)生了較為嚴重的影響。2024年初，主要班輪公司繼續(xù)繞道航行，導致航運距離和成本增加，推動市場運價持續(xù)上漲。在緊張情緒緩和之后，歐地航線的市場波動逐步趨穩(wěn)。隨著春節(jié)后，歐洲經(jīng)濟逐步回暖，帶動運輸需求持續(xù)向好，疊加地緣緊張局勢遲遲未能緩解，導致上半年市場總體面臨運力緊張的局面，市場運價在二季度再次迎來一波持續(xù)上漲的走勢。此外，歐盟在6月份宣布將對中國出口的電動汽車加征關稅，這可能引發(fā)中歐貿(mào)易爭端，未來市場走勢又將面臨考驗。

6月28日，上海航運交易所發(fā)布的上海出口至歐洲、地中海航線運價分別為4880美元/TEU、5387美元/TEU，分別較年初上漲70.0%、48.8%（見圖4）。

南美航線：目的地主要國家上半年經(jīng)濟形勢穩(wěn)中向好，帶動運輸需求保持高位。在春節(jié)假期后，市場運價就開啟上行走勢。二季度，全球集運市場運力供給形勢較為緊張，對市場運價起到進一步的支撐作用，運價繼續(xù)上漲，且漲幅擴大。

6月28日，上海航運交易所發(fā)布的上海出口至南美航線運價為8854美元/TEU，較年初大漲205.2%（見圖5）。

澳新航線：春節(jié)假期后，當?shù)貙Ω黝愇镔Y的運輸需求增長略顯緩慢，一季度，供需基本面偏弱，運價總體呈現(xiàn)調(diào)整行情。二季度，運輸需求出現(xiàn)回暖，在其他航線運價上漲的帶動下，澳新航線市場運價開始回升，上半年的運價漲幅小于其他遠洋航線。6月28日，上海航運交易所發(fā)布的上海出口至澳新航線運價為1397美元/TEU，較年初上漲28.9%（見圖6）。

內(nèi)貿(mào)總體穩(wěn)定，運價波動收窄

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，前5月，社會消費品零售總額195237億元，同比增長4.1%。居民消費平穩(wěn)增長，企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)繼續(xù)保持復蘇態(tài)勢，尤其外貿(mào)行業(yè)穩(wěn)中向好，均對國內(nèi)物資運輸需求保持增長起到支撐作用。據(jù)交通運輸部發(fā)布的數(shù)據(jù)，前5月，主要內(nèi)河港口完成集裝箱吞吐量同比增長9.4%。

運價方面，內(nèi)貿(mào)集裝箱運輸市場總體表現(xiàn)穩(wěn)定，受外貿(mào)需求復蘇帶動，下游沿海地區(qū)內(nèi)貿(mào)集運市場好于內(nèi)陸中上游地區(qū)。前5月中國內(nèi)貿(mào)集裝箱市場運價平穩(wěn)，波動區(qū)間收窄。

下半年展望

國際市場

經(jīng)濟增長穩(wěn)定，運需保持增長

2024年，在各大央行采取連續(xù)加息的舉措之后，全球通脹預計從2023年的6.8%穩(wěn)步下降至2024年的5.9%，較2022年的峰值明顯回落，且下降的速度快于預期。全球經(jīng)濟展現(xiàn)較強的韌性，增速未出現(xiàn)大幅放緩。據(jù)IMF 4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》預測，預計2024年全球經(jīng)濟將增長3.2%，較2023年的經(jīng)濟增速持平。

2024年，全球的復蘇進程將保持平穩(wěn)，不同地區(qū)因基本面的不同，增速出現(xiàn)差異。發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟增速將小幅加快，而新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體則繼續(xù)保持較快的增長，但增速可能會小幅放緩。

為了遏制通貨膨脹，多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體連續(xù)加息，將利率水平推升至國際金融危機以來的最高水平。在通脹下降的同時，經(jīng)濟也展現(xiàn)了較強的韌性，并未出現(xiàn)明顯的衰退跡象。根據(jù)IMF發(fā)布的預測，發(fā)達經(jīng)濟體2024年的增長率預計為1.7%，較2023年1.6%的增速小幅上升0.1個百分點。具體來看，美國通貨膨脹遲遲未能降至美聯(lián)儲2%的目標水平，導致美聯(lián)儲繼續(xù)將利率維持在5%以上。過高的利率拖累了美國經(jīng)濟的復蘇，勞動力市場也持續(xù)放緩。由于債務規(guī)模巨大，高利率導致利息負擔達到不可持續(xù)的水平，未來經(jīng)濟陷入衰退的風險持續(xù)加劇。預計2024年美國經(jīng)濟增長2.7%，增速較2023年有所加快，2025年的增速將降至2%以下；歐洲經(jīng)濟表現(xiàn)較為疲軟，制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)處于榮枯線以下，經(jīng)濟增長一直處于低位。此外，由于俄烏沖突的持續(xù)，歐洲始終無法擺脫能源供應的威脅，而紅海地區(qū)的緊張局勢，導致地緣政治風險進一步升級。歐洲經(jīng)濟增速始終處于低位，預計2024年歐元區(qū)整體經(jīng)濟增長僅0.8%，較2023年0.4%的增速小幅增加0.4個百分點。

多數(shù)新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體面臨一定的增長放緩壓力，經(jīng)濟增長率仍普遍高于發(fā)達經(jīng)濟體的增長率，繼續(xù)成為世界經(jīng)濟增長的主要動力。據(jù)IMF預測，2024年新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體增長率為4.2%，較2023年的增長率小幅降低0.1個百分點。近年來印度經(jīng)濟增長較快，但增速放緩，預計2024年的增長率為6.8%，較2023年的增速下降1.0個百分點。其他以資源為主的經(jīng)濟體巴西、墨西哥等國的經(jīng)濟增長平穩(wěn)，分別為增長2.2%、2.4%。

全球商品貿(mào)易預計在2024年逐步回升。據(jù)世界貿(mào)易組織發(fā)布的《全球貿(mào)易數(shù)據(jù)與展望》報告預測，2024年全球貨物貿(mào)易量將增長2.6%（2023年貨物貿(mào)易量為下降1.2%）。全球貿(mào)易在后疫情時代正在穩(wěn)步復蘇，供應鏈體系和多邊貿(mào)易基本恢復到正常狀態(tài)。同時仍面臨一系列挑戰(zhàn)，例如地緣政治沖突和貿(mào)易限制措施增加都會給貿(mào)易復蘇帶來壓力與風險。

隨著世界貿(mào)易重回增長，支撐2024年集運市場的運輸需求平穩(wěn)增長，且漲幅有所擴大。據(jù)克拉克森預測，2024年全球集裝箱運輸需求上漲3.3%，漲幅較2023年擴大3.0個百分點。

運力規(guī)模增長，大船占比續(xù)增

據(jù)克拉克森統(tǒng)計，截至6月初，全球全集裝箱船總訂單量為716艘、607.4萬TEU，約占現(xiàn)有船隊規(guī)模的21.8%。從交付期來看，預計2024年完成交付的運力約為272.8萬TEU，約占現(xiàn)有船隊規(guī)模的9.8%。如果這些運力全部如期交付，且不考慮船舶拆解量和推遲交付現(xiàn)象，預計2024年底運力將達3063.8萬TEU，同比增長9.8%，增速較2023年上升1.6個百分點。

2023年集運市場恢復到正常狀態(tài)后，市場運價從高位回落，推動了部分老舊運力集中進入到拆解市場。2024年，集裝箱拆解量較2023年有所回落。從拆解量看，預計2024年全年拆解量約為12.1萬TEU，較2023年下降24%。如果考慮拆解，預計2024年底集裝箱船舶運力約為3051.6萬TEU，較2023年同期增長9.3%，增速較2023年同期上漲1.1個百分點。

受多因素影響，運力供給偏緊

2024年上半年，全球集裝箱運輸市場正日益受到地緣政治、貿(mào)易政策、氣候等方面的影響。各種干擾因素增加了運力供給的需要，導致集運市場運力供給偏緊的局面。此外，部分國家的貿(mào)易限制措施則給集裝箱運輸市場帶來下行風險。據(jù)克拉克森預測，2024年世界集裝箱運輸需求預計上升3.3%，運力規(guī)模預計將增長9.3%。

行業(yè)格局穩(wěn)定，競爭可能加劇

目前集裝箱運輸市場的行業(yè)格局總體穩(wěn)定，聯(lián)盟化的經(jīng)營方式經(jīng)過多年運行，已經(jīng)較為成熟。

在行業(yè)總體格局保持平穩(wěn)的背景下，各班輪公司經(jīng)營策略略有分化，部分班輪公司如地中海航運采取較為積極的擴張策略，運力規(guī)模擴張勢頭強勁，市場份額已經(jīng)穩(wěn)定在行業(yè)第一。從班輪公司的運力來看，目前市場份額穩(wěn)定在10%以上的班輪公司有4家，分別是地中海航運、馬士基、達飛輪船和中遠海運。另有3家班輪公司市場份額超5%，分別是赫伯羅特、海洋網(wǎng)聯(lián)和長榮海運。上述7家班輪公司的運力市場占有率達76.3%，市場份額超過3/4。

由于市場運力正加快投放，總體運力規(guī)模持續(xù)處于快速增長的局面，未來運輸市場的供需基本面將會發(fā)生改變。如果各種突發(fā)事件有所緩和，所導致的運力緊張得以緩解，市場運價將逐步回落。這導致班輪公司的業(yè)績將面臨下滑的壓力，未來集運市場行業(yè)內(nèi)的競爭可能加劇。此外，歐盟終止聯(lián)盟豁免條例，美國聯(lián)邦海事委員會（FMC）推遲批復馬士基和赫伯羅特的“雙子星”計劃，班輪合作競爭格局將略有調(diào)整。

中國市場

政策落地顯效，外貿(mào)穩(wěn)中向好

2024年，隨著中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)健復蘇，支持外貿(mào)發(fā)展的政策落地顯效，中國外貿(mào)發(fā)展依托的產(chǎn)業(yè)基礎、要素稟賦、創(chuàng)新能力不斷增強，出口商品向價值鏈上游不斷提升，外貿(mào)發(fā)展新動能不斷聚集，外貿(mào)的綜合競爭優(yōu)勢更加鞏固，2024年對外貿(mào)易將延續(xù)穩(wěn)中向好的勢頭。但是，從外部環(huán)境來分析，中國外貿(mào)仍將面臨較為嚴峻的形勢。雖然世界經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)步復蘇，但總體增速處于歷史低位。

2024年上半年，中國外貿(mào)規(guī)模創(chuàng)了歷史同期新高，外貿(mào)向好勢頭進一步鞏固，為全年外貿(mào)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的目標打下了堅實的基礎。

供需存在差異，走勢或現(xiàn)分化

下半年，中國出口集運市場可能面臨以下因素的考驗。一是新增運力正在加快投放，運力供給增速持續(xù)處在高位，隨著總體運力規(guī)模不斷擴大，未來可能出現(xiàn)運力過剩的局面。二是全球貿(mào)易繼續(xù)受保護主義、單邊主義的沖擊，貿(mào)易摩擦加劇，俄烏及中東地區(qū)的沖突進一步導致全球貿(mào)易陣營化，現(xiàn)行的多邊貿(mào)易體系面臨更嚴峻的考驗。三是全球經(jīng)濟增長動能不足，不同地區(qū)經(jīng)濟增長分化，導致全球貿(mào)易發(fā)展不均衡，中國出口將面對的競爭將更加激烈。

2024年上半年，遠洋航線總體保持上漲走勢，但不同航線受到氣候、地緣局勢、港口罷工等多因素的影響，供需基本面存在差異，下半年走勢可能出現(xiàn)分化。歐美航線，目前地緣風險仍是影響亞歐運輸市場的重要因素，疊加中歐貿(mào)易爭端也可能引發(fā)中歐貿(mào)易的波動；下半年的美國大選事件對中美貿(mào)易可能產(chǎn)生較大影響，進而影響北美航線運輸市場的表現(xiàn)。歐美主干航線面臨地緣局勢、政治選舉等風險事件的考驗，未來的運輸需求存在較大的不確定性。

目前市場新增運力正在加速進入市場，新增的運力主要為大型船舶，基本投放在歐美主干航線，主干航線運力供給將有較大幅度的增長，短期內(nèi)運力緊張的局面可能仍會持續(xù)一段時間，但中長期看供給基本面面臨一定下行壓力。南北航線，歐美國家在央行持續(xù)緊縮的背景下，通脹水平大幅回落，部分央行更是開啟了降息周期，這對大宗商品價格產(chǎn)生支撐，有利于商品資源國的經(jīng)濟增長及南北航線的運輸需求。

據(jù)克拉克森預測，2024年，拉美航線、非洲航線、大洋洲航線集裝箱運輸需求較2023年均延續(xù)漲勢，分別上漲2.8%、3.8%、1.8%，漲幅較2023年分別增加2.2個百分點、減少1.2個百分點、增加3.4個百分點。亞洲區(qū)域內(nèi)航線，區(qū)域內(nèi)多數(shù)國家的經(jīng)濟均保持良好增長，是世界范圍內(nèi)增長較快的地區(qū)之一，《區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定》（RCEP）施行以來，區(qū)域內(nèi)國家不斷加深貿(mào)易往來，運輸需求呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。據(jù)克拉克森預測，2024年亞洲區(qū)域內(nèi)航線運輸需求約為6620萬TEU，較上年上漲3.9%。

總體上，中國經(jīng)濟依舊保持長期向好、總體向好的基本面，中國對外貿(mào)易的穩(wěn)健增長將對中國出口集運市場產(chǎn)生長期的支撐作用。與此同時，中國出口集運市場也將面對各種風險的考驗，包括地緣緊張局勢、貿(mào)易保護主義等。

隨著新增運力供給陸續(xù)交付，未來集運市場的區(qū)域性、階段性供求關系平衡可能面臨較大的動態(tài)變化壓力。