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港航船上市公司中報點評

來源: 航運交易公報 發(fā)布時間:2019-09-15 6:00:00 分享至:

上半年,在中美貿(mào)易摩擦加劇的大背景下,港航船上市公司經(jīng)營業(yè)績波動。其中,港口業(yè)績穩(wěn)定;航運業(yè)績在運費上漲情況下勉強收好;造船業(yè)績則表現(xiàn)低迷。

從航運業(yè)來看,上半年,貨運需求狀態(tài)低迷,不過,很多企業(yè)通過有效運作仍能獲取盈利。具體而言,集運業(yè)在運費上漲情況下取得業(yè)績增長;散運業(yè)表現(xiàn)低迷;油運業(yè)則受益于LNG運輸。下半年乃至以后的2~3年,航運市場需求仍未有大幅改善趨勢,或可寄望將至的IMO2020限硫令帶來花開滿園的“春天”。

從港口業(yè)來看,上半年,中國港口生產(chǎn)形勢總體平穩(wěn),貨物和集裝箱吞吐量呈持續(xù)增長態(tài)勢。受惠于港口行業(yè)資源整合的推進,各港口上市公司的業(yè)績獲得顯著提升。

從造船業(yè)來看,上半年,不僅新船訂單量遭“腰斬”,且價格回升乏力。同時,受人力、原材料等綜合成本上升影響,船廠生產(chǎn)經(jīng)營面臨壓力,中國船舶工業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展面臨較大挑戰(zhàn)。不過“南北船”合并消息落定,或可期待其合并后的協(xié)同效應。

航運:不念過去  眼望未來

上半年,全球貿(mào)易環(huán)境遭受挑戰(zhàn),影響全球經(jīng)濟增長基礎,貨運需求疲弱,不過,優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過有效運作仍能獲取盈利。下半年乃至以后的2~3年(中期),市場需求仍未有大幅改善趨勢,或可寄望將至的IMO2020限硫令帶來花開滿園的“春天”。

集運市場:運費上漲帶來盈利

上半年,集運貨量增長乏力,德魯里預計,期內(nèi)全球集運需求同比僅增長1.7%,低于各方此前的預期。不過,中國主要班輪公司貨運量跑贏市場需求,且受益于單箱運費增長等因素,各班輪公司營業(yè)收入和凈利潤等財務指標均好于2018年同期。

受益于與東方海外國際(00316.HK)協(xié)同等因素,上半年中遠海運集運同比扭虧為盈。中遠??兀?01919.SH)中期報告披露,上半年,中遠海運集運集裝箱航運業(yè)務收入69.19億美元,同比增長4.65%;凈利潤0.93億美元,相對比于2018年同期的-0.35億美元。上半年,中遠海運集運總貨運量為908.50萬TEU,同比增長1.96%;國際航線上單箱運費878美元,同比增長3.91%。運價與運量的同步增長,成為推動上半年中遠海運集運業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)的直接因素。此外,受益與東方海外國際的協(xié)同,中遠海運集運單箱成本中的船舶成本同比下降4.9%。

在與中遠海運集運的協(xié)同運作下,上半年,東方海外國際表現(xiàn)更為突出。中遠??刂衅趫蟾媾叮习肽?,東方海外國際營業(yè)收入33.01億美元,同比增長5.97%;凈利潤1.39億美元,相對比于2018年同期的-0.1億美元。上半年,東方海外國際總貨運量為337.40萬TEU,同比增長3.15%;單箱運費897美元,同比增長3.22%。受益協(xié)同作用,上半年,東外海外國際單箱成本中的設備和回購成本同比下降16%。

受益于東南亞地區(qū)貨量大幅增加,上半年,長榮海運(2603.TW)業(yè)績大幅上升,實現(xiàn)營業(yè)收入928.09億新臺幣,同比增長23.53%;凈利潤2.05億新臺幣,相對比于2018年同期的-11.07億新臺幣。上半年,陽明海運(2609.TW)業(yè)績有所改善,實現(xiàn)營業(yè)收入754.75億新臺幣,同比增長16.77%;凈利潤-19.47億新臺幣,較2018年同期-57.64億新臺幣大幅改善。萬海航運(2615.TW)業(yè)績依舊快速增長,上半年,實現(xiàn)營業(yè)收入356.77億新臺幣,同比增長15.62%。

海豐國際(01308.HK) 繼續(xù)快速發(fā)展,根據(jù)其中期報告,上半年,營業(yè)收入7.46億美元,同比增長7.69%;凈利潤1.09億美元,同比增長18.48%。上半年,海豐國際貨運量117.93萬TEU,同比增長3.01%;單箱運費545.8美元,同比增長4.38%(見表1)。

展望下半年,市場不確定性因素仍多,不過,市場期待IMO2020限硫令實施前后更多船舶短期退出加裝脫硫系統(tǒng),促使運力均衡朝向良性轉(zhuǎn)變。中期來看,IMO2020限硫令的實施將會促動老舊運力的加速退出,而聯(lián)盟的營運與班輪公司的縱向鏈式發(fā)展將使得班輪公司在物流鏈上有著更大的話語權,許多因素都在朝向有利于班輪公司的方向發(fā)展。不過,可預期的燃油成本上漲以及轉(zhuǎn)嫁的困難將困擾班輪公司。

散運市場:頹勢中盈利艱難

上半年,受巴西礦難以及澳大利亞颶風等因素影響,干散貨海運開局不利,但二季度在南美糧運開啟,以及澳大利亞鐵礦石發(fā)貨增加的帶動下,市場緩慢蘇復。上半年,BDI均值為 895 點,同比下降 26%,在此種市場背景下,中國多家散運企業(yè)盈利報跌,但仍有逆勢增長的企業(yè)。

上半年,寧波海運(600798.SH)通過將多數(shù)船舶包租方式運營船隊,盈利繼續(xù)上漲。根據(jù)寧波海運中期業(yè)績報告,上半年實現(xiàn)營業(yè)收入10.88億元,同比下降15.18%;凈利潤1.3億元,同比增長7.95%。

上半年,在靈便型和超靈便型散貨船領域具有領導地位的太平洋航運(02343.HK),也受到負面市場因素的影響,收入與利潤雙報跌。根據(jù)太平洋航運中期業(yè)績報告,上半年,實現(xiàn)營業(yè)收入7.67億美元,同比下跌3.58%;凈利潤0.08億美元,同比大跌73.38%。上半年,金輝集團(00317.HK)實現(xiàn)營業(yè)收入0.27億美元,同比下跌33.20%;凈利潤0.01億美元,同比大跌84.60%。

四維航業(yè)(5609.TW)依舊保持頹勢,上半年,實現(xiàn)營業(yè)收入19.11億新臺幣,同比下跌2.36%;凈利潤-1.65億新臺幣(2018年同期則為-1.99億新臺幣)?;垩蠛_\(2637.TW)繼續(xù)保持強勁增長勢頭,上半年,實現(xiàn)營業(yè)收入68.38億新臺幣,同比上漲11.08%;凈利潤13.73億新臺幣,同比大幅上漲103.41%。裕民航運(2606.TW) 受市場弱勢拖累,上半年,實現(xiàn)營業(yè)收入42.49億新臺幣,同比下降8.41%;凈利潤1.28億新臺幣,同比下降2.24%(見表2)。

總體來說,干散貨航運市場已經(jīng)低迷多年,上半年也可以說是可預期的大復蘇之前最晦暗的一段時間。目前,IMO2020限硫令帶來的運力供給側(cè)優(yōu)化已經(jīng)初見眉頭,下半年市場將看到一些運力短期退出為即將生效的IMO2020限硫令做準備,而中期則將看到更多船舶因為失去燃油經(jīng)濟性而退出市場。市場正處在一個新周期的初期。

油運市場:LNG船促業(yè)績大增

受一季度運價水平上漲影響,上半年,全球油輪等價期租租金(TCE)大幅回升,但受制于二季度的弱勢,大部分油輪TCE低于期租租金水平。上半年,即期運輸市場VLCC平均收益為1.84萬美元/日,同比增長207%;蘇伊士型油輪平均收益為1.83萬美元/日,同比上漲67%;阿芙拉型油輪平均收益為1.90萬美元/日,同比上漲98%。受益于租金水平的好轉(zhuǎn)和LNG船的投運,中國主要油運企業(yè)業(yè)績大增。

上半年,受LNG船的繼續(xù)投運影響,中遠海能(600026.SH)經(jīng)營業(yè)績耀人眼目。根據(jù)中遠海能中期業(yè)績報告,上半年,實現(xiàn)營業(yè)收入71.38億元,同比增長39.23%;凈利潤4.69億元,同比增長315.70%。

6月底,中遠海能及其控股公司中遠海運集團共有參與投資的30艘大型LNG船投入運營。上半年,LNG 運輸板塊貢獻稅前利潤合計2.86億元,同比增長38.60%。

上半年,掌控著超過50艘VLCC的招商輪船(601872.SH)經(jīng)營業(yè)績大幅增長。根據(jù)招商輪船中期業(yè)績報告,上半年,實現(xiàn)營業(yè)收入63.76億元,同比增長38.09%;凈利潤4.74億元,同比增長50.03%(見表3)。

此外,除VLCC外,已獲取淡水河谷包租合約的30余艘超大型礦砂船逐步投入運營,也為招商輪船的業(yè)績轉(zhuǎn)好帶來貢獻。與此同時,LNG船則在招商輪船的業(yè)績表現(xiàn)中扮演越來越重要的角色。上半年,招商輪船運營的核心船隊完成貨運量8018萬噸。其中,油輪船隊完成3598萬噸;干散貨船隊完成3253萬噸;LNG船隊完成1167 萬噸。

下半年,受益IMO2020限硫令促使的運力短期退出以及美國出口至遠東區(qū)域原油量的增長,加之傳統(tǒng)旺季因素,油運市場整體將有更好的表現(xiàn)。中期來看,VLCC與蘇伊士型油輪均約有1/4的超15年船齡運力,這些運力的中期退出將進一步利好市場。不過,長遠來看,隨著清潔能源生產(chǎn)和需求的進一步提升,LNG船有進一步擴張之勢,而租金水平亦被長期看好。

綜合來看,IMO2020限硫令將帶來貨運市場運力供給端的大規(guī)模退出,而受制船舶建造的較長周期,新運力供給跟進需要更多時間??梢灶A見,航運市場又見新一輪長景氣周期。

港口:主業(yè)平穩(wěn)  整合加速

分析港口上市公司半年報業(yè)績,盡管增幅趨緩,但總體表現(xiàn)依然搶眼。港口企業(yè)在主業(yè)發(fā)展保持平穩(wěn)態(tài)勢之時,期待著資源整合能帶來協(xié)同相應。

經(jīng)營業(yè)績增長趨緩

長三角區(qū)域:上半年,上港集團(600018.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入171.99億元,同比下降1.78%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的(歸母)凈利潤43.73億元,同比增長29.14%。寧波港(601018.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入111.86億元,同比增長2.64%;實現(xiàn)歸母凈利潤20.66億元,同比增長32.11%。連云港(601008.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入6.64億元,同比增長2.43%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.06億元,同比下降28.88%。

環(huán)渤海區(qū)域:上半年,天津港(600717.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入59.57億元,同比增長0.5%;實現(xiàn)歸母凈利潤4.24億元,同比下降5.28%。青島港(601298.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入60億元,同比增長4.55%;實現(xiàn)歸母凈利潤20.08億元,同比增長5.25%。大連港(601880.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入32.22億元,同比下降11.76%;實現(xiàn)歸母凈利潤2.88億元,同比增長63.6%。唐山港(601000.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入59.69億元,同比增長33.87%;實現(xiàn)歸母凈利潤8.81億元,同比增長12.69%。秦港股份(601326.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入33.91億元,同比下降3.44%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.49億元,同比下降24.99%。日照港(600017.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入25.23億元,同比下降1.56%;實現(xiàn)歸母凈利潤3.69億元,同比增長3.86%。營口港(600317.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入23.03億元,同比增長1.90%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.74億元,同比增長63.11%。錦州港(600190.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入34.80億元,同比增長26.73%;實現(xiàn)歸母凈利潤1.02億元,同比增長11.35%。

珠三角區(qū)域:上半年,廣州港(601228.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入50.06億元,同比增長12.81%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.13億元,同比增長5.58%。招商港口(001872.SZ)實現(xiàn)營業(yè)收入58.34億元,同比增長24.87%;實現(xiàn)歸母凈利潤22.99億元,同比增長270.81%。鹽田港(000088.SZ)實現(xiàn)營業(yè)收入2.85億元,同比增長53.22%;實現(xiàn)歸母凈利潤1.22億元,同比下降28.61%。珠海港(000507.SZ)實現(xiàn)營業(yè)收入14.92億元,同比增長48.55%;實現(xiàn)歸母凈利潤1.22億元,同比增長1.5%。

西南沿海區(qū)域:上半年,北部灣港(000582.SZ)實現(xiàn)營業(yè)收入22.16億元,同比增長15.72%;實現(xiàn)歸母凈利潤4.74億元,同比增長42.36%。

東南沿海區(qū)域:上半年,廈門港務(000905.SZ)實現(xiàn)營業(yè)收入67.12億元,同比下降1.95%;實現(xiàn)歸母凈利潤為0.57億元,同比增長202.07%。

內(nèi)河港口:上半年,重慶港九(600279.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入25.27億元,同比下降28.99%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.42億元,同比下降30.46%。南京港(002040.SZ)實現(xiàn)營業(yè)收入3.57億元,同比下降1.88%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.69億元,同比增長15.74%(見圖)。

貨物吞吐平穩(wěn)增長

上半年,全球經(jīng)濟增長動能明顯減弱,美歐日經(jīng)濟增長動力不足,部分新興經(jīng)濟體增長勢頭有所回落,國際貨幣基金組織7月份預測2019年全球經(jīng)濟增速為3.2%,較1月份預測值減少0.3個百分點。

從中國來看,受中美貿(mào)易摩擦升級、全球經(jīng)濟增長勢頭減弱和國內(nèi)需求不足等因素影響,中國經(jīng)濟增速二季度較一季度有所回落,但仍然保持在合理區(qū)間,延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進和穩(wěn)中有變的發(fā)展態(tài)勢。

在全球經(jīng)濟增速放緩、中國經(jīng)濟平穩(wěn)增長的背景下,交通運輸部公布的數(shù)據(jù)顯示,上半年,中國港口生產(chǎn)形勢總體平穩(wěn),完成貨物吞吐量67.1億噸,同比增長4.5%。其中,沿海港口完成44.9億噸,增長3.1%;內(nèi)河港口完成22.2億噸,增長8.4%。

從排名前十的港口來看,上海港、蘇州港等長江下游港口增長緩慢;日照港、大連港實現(xiàn)小幅增長;寧波舟山港、唐山港、天津港、廣州港、青島港和煙臺港實現(xiàn)較快增長(見表1)。

反映在資本市場上,上半年,各港口類上市公司貨物吞吐量同比保持穩(wěn)中增長態(tài)勢。其中,寧波港完成4.06億噸,增長3.7%;上港集團完成2.72億噸,下降1.9%;青島港完成2.52億噸,增長6.32%;天津港完成1.98億噸,增長2.02%;日照港完成1.25億噸,增長2.71%;秦港股份完成1.89億噸,下降0.8%;唐山港完成1.05億噸,下降1.27%;北部灣港完成0.99億噸,增長13.38%;重慶港九完成0.17億噸,下降2.1%。

集箱吞吐快速增長

上半年,中國港口集裝箱碼頭業(yè)務量整體平穩(wěn)增長,完成集裝箱吞吐量12699萬TEU,同比增長5.1%。中美貿(mào)易摩擦以來,中國外貿(mào)進出口額增速呈下滑態(tài)勢,國內(nèi)需求不足,上半年外貿(mào)集裝箱吞吐量同比增長4.8%。內(nèi)貿(mào)受國家環(huán)保政策影響,部分港口煤炭、礦石等貨種“散改集”業(yè)務增長明顯,港口集裝箱鐵水聯(lián)運的快速發(fā)展為內(nèi)貿(mào)集裝箱吞吐量增長提供支撐,上半年內(nèi)貿(mào)集裝箱吞吐量同比增長約5.6%。

分航線看:上半年,國際航線、內(nèi)支線和國內(nèi)航線集裝箱吞吐量分別增長4.5%、6.3%和5.7%。國際航線增長乏力,尤其是中美航線,部分樞紐港處于負增長態(tài)勢。

從排名前十的港口來看,遼寧港口受港口資源整合等因素影響,上半年,集裝箱吞吐量大幅下滑;深圳港、蘇州港實現(xiàn)小幅增長;上海港、寧波舟山港、廣州港實現(xiàn)較快增長;青島港、天津港和廈門港實現(xiàn)快速增長(見表2)。

從資本市場來看:上半年,各港口類上市公司集裝箱吞吐量同比保持穩(wěn)中有增。其中,上港集團完成2153.6萬TEU,增長5%;寧波港完成1486.1萬TEU,增長5.99%;青島港完成1030萬TEU,增長9.8%;天津港完成831.5萬TEU,增長6.74%;鹽田港參股的鹽田國際(一二期)完成137.28萬TEU,增長3.38%;鹽田港參股的西港區(qū)碼頭公司完成104.83萬TEU,增長11.84%;大連港完成506.6萬TEU,下降7.9%;北部灣港完成169.24萬TEU,增長18.62%;唐山港完成80.96萬TEU,下降13.22%;重慶港九完成47.2萬TEU,增長4.6%。

加速推進資源整合

6月3日,遼寧省國資委擬將其持有遼港集團1.1%的股權無償劃轉(zhuǎn)給招商局遼寧。8月12日,隨著股權的劃轉(zhuǎn)批復,招商局集團與遼港集團未來的合作更為緊密。

中國港口資源整合大幕自2015年就已開啟,2015年8月,浙江省率先成立浙江海港集團,整合了寧波舟山港、臺州港和溫州港等港口。2018年3月28日,山東港口整合姍姍來遲,第一步由山東高速集團控股的山東渤海灣港口集團掛牌成立。

受惠于港口行業(yè)資源整合的推進,各港口上市公司的經(jīng)營業(yè)績下半年有望顯著提升。

造船:業(yè)績低迷  抱團取暖

上半年,全球經(jīng)濟復蘇勢頭放緩,國際航運市場小幅回升,但受國際貿(mào)易摩擦和地緣政治影響,全球新船需求大幅下降。此外,船舶制造行業(yè)具有明顯的周期性特點,深受全球經(jīng)濟和行業(yè)市場形勢與國際原油價格等因素的影響,當前船舶制造業(yè)依然處于周期性底部,復蘇之路依然漫長。

新船訂單遭“腰斬”

中國造船市場方面,造船完工量保持增長,承接新船訂單和手持船舶訂單同比下降。“融資難”“融資貴”和接單難等問題沒有緩解,手持船舶訂單的持續(xù)下降也預示著未來船廠的連續(xù)生產(chǎn)面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,上半年,全國造成完工1966萬DWT,同比增長4.2%;承接新船訂單1206萬DWT,同比下降46.9%。截至6月底,手持船舶訂單8172萬DWT,同比下降10.3%,較2018年年底下降5%。出口船舶分別占全國造船完工量、新接訂單量和手持訂單量的92.9%、91.5%和90.8%。

上半年,中國船廠面臨多重挑戰(zhàn):一是受國際貿(mào)易摩擦和地緣政治的影響,全球新船訂單結(jié)束連續(xù)兩年的增長,下降幅度遠超預期,除豪華郵輪外,各主要船型訂單均大幅減少,船廠連續(xù)生產(chǎn)面臨嚴峻挑戰(zhàn)(截至6月底,郵輪手持訂單依然處于最高水平,約為500億美元);二是世界經(jīng)濟格局正在發(fā)生改變,國際船舶市場需求呈現(xiàn)新的特點,中國船廠除在散貨船和支線型集裝箱船市場保持一定優(yōu)勢外,在高技術、高附加值船舶領域接單較少,骨干船廠高技術船舶研發(fā)能力薄弱、更新速度緩慢、研發(fā)產(chǎn)品不適應市場快速變化等問題亟待解決。

業(yè)績差強人意 合并帶來希望

上半年,不僅新船訂單量遭“腰斬”,且價格回升乏力。同時,受人力、原材料等綜合成本上升影響,船廠生產(chǎn)經(jīng)營面臨壓力,中國船舶工業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展同樣面臨較大挑戰(zhàn)。

縱觀中國造船上市公司,經(jīng)歷過前幾年激烈的市場淘汰后,幸存下來的企業(yè)大部分屬于“南北船”。盡管如此,由于宏觀環(huán)境不樂觀,各造船上市公司的業(yè)績表現(xiàn)差強人意(見表)。目前,為了縮減造船產(chǎn)能,增強中國造船業(yè)的國際競爭力,“南北船”的合并工作正在如火如荼進行,將為中國造船業(yè)帶來新的希望。

上半年,中船集團旗下中國船舶(600150.SH)因船舶造修工作量增加,實現(xiàn)營業(yè)收入97.73億元,同比上升27.92%;實現(xiàn)歸母凈利潤4517.62萬元,同比銳降78.29%。截至6月底,中國船舶累計手持造船訂單76艘、103.66萬DWT;累計手持修船合同金額4.7億元;累計手持柴油機訂單181臺、313.31萬馬力。半年報顯示,中國船舶是中船集團核心民品主業(yè)上市公司,具有完整的船舶行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈,下屬主要有外高橋造船、中船澄西、滬東重機3家子公司,主營造船、海洋工程、修船、動力和機電設備等業(yè)務。

上半年,中船集團旗下中船防務(600685.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入78.16億元,同比下降7.76%;實現(xiàn)歸母凈利潤3.91億元;實現(xiàn)經(jīng)營接單87.72億元,同比下降48.17%(原因是船市低迷、訂單不飽滿、廠區(qū)搬遷整合等)。半年報顯示,中船防務是大型綜合性海洋與防務裝備企業(yè)集團,集海洋防務裝備、海洋運輸裝備、海洋開發(fā)裝備和海洋科考裝備四大海洋裝備于一體,旗下?lián)碛袕V船國際、黃埔文沖兩家主要子公司。

上半年,中船集團旗下中船科技(600072.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入12.19億元,同比下降15.72%(因子公司中船九院同期營業(yè)收入減少,中船九院實現(xiàn)營業(yè)收入11.96億元,占中船科技總營業(yè)收入的98.1%);實現(xiàn)歸母凈利潤7065.13萬元,同比增長763.06%(或為收購海鷹集團帶來的正面收益);歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-6207.75萬元(2018年同期為8.85萬元)——主要因子公司中船九院本期研發(fā)投入費用增加、營業(yè)收入減少導致毛利下降以及對聯(lián)營及合營企業(yè)產(chǎn)生的投資收益減少。

中船科技對海鷹集團的收購工作于2018年年底開始啟動。2019年8月13日,中船科技發(fā)布公告稱,擬以發(fā)行股份的方式購買中船集團與中船電科合計持有的海鷹集團100%股權,作價21.1億元,交易完成后,海鷹集團將成為中船科技的全資子公司。收購整合將有效避免同業(yè)競爭,同時有助于提高中船科技的盈利能力。公告顯示,交易完成后,中船科技2018年和2019年一季度營業(yè)收入分別提升12.65%和10.7%;凈利潤分別提升160.19%和23.32%。

上半年,中船重工旗下中國重工(601989.SH)受船舶監(jiān)造產(chǎn)品收入確認節(jié)點分布不均衡影響,實現(xiàn)營業(yè)收入168.86億元,同比下降13.91%;實現(xiàn)歸母凈利潤11.49億元,同比增長20.24%。旗下大連船舶重工集團海洋工程有限公司進入重整程序,不再納入中國重工合并范圍。

上半年,中船重工旗下中國動力(600482.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入149.89億元,同比增長7.38%;實現(xiàn)歸母凈利潤5.27億元,同比下降35.08%(原因為業(yè)務規(guī)模雖然增加,但是毛利率由15.3%降至13.17%,毛利減少1.6億元。此外,利息收入較上期減少5994.41萬元)。報告期內(nèi),中國動力新接訂單251.4億元,期末手持訂單238.51億元。隨著國家海洋強國戰(zhàn)略的深入實施、船舶節(jié)能減排和港口污染防治等相關國際、國內(nèi)法律法規(guī)的生效與實施,以及船舶配套產(chǎn)品向智能化、綠色化方向的發(fā)展,將為船用綠色和智能柴油機產(chǎn)品的發(fā)展帶來市場空間。在全球經(jīng)濟增速大概率下行的情況下,海運需求承壓,并且在環(huán)保規(guī)范生效前,船東決策存在不確定性。在上述因素的影響下,預計下半年中國各柴油機廠商將會面臨較大壓力。

海工船洞見光明

上半年,國際油價震蕩上行,海洋工程裝備運營市場基本面有所改善,但過程緩慢。海油工程(600583.SH)表示,其在建工程項目(手持訂單)服務價格依然處于低位,低谷期影響延續(xù),海油工程面臨的生產(chǎn)經(jīng)營壓力不容樂觀。

上半年,海油工程實現(xiàn)營業(yè)收入45.59億元;實現(xiàn)歸母凈利潤為-7.14億元(主要是受沙特3648海上運輸安裝項目大幅虧損的影響)。2月,海油工程派出執(zhí)行該項目的主力工程船舶在沙特境內(nèi)驗船遲遲未能獲得業(yè)主和有關部門審核通過,致使海上作業(yè)時間推遲,合同工期延長。根據(jù)最新的施工計劃和費用估算,完成該項目的成本將大幅上升,按會計準則須計提合同減值損失3.94億元。該項目經(jīng)營大幅虧損拖累了業(yè)績,給當前生產(chǎn)經(jīng)營管理帶來很大挑戰(zhàn)。

亞星錨鏈(601890.SH)是全球錨鏈行業(yè)內(nèi)最大的、專業(yè)從事船用錨鏈和海洋系泊鏈的生產(chǎn)企業(yè),是中國船用錨鏈和海洋平臺系泊鏈生產(chǎn)和出口基地。上半年,亞星錨鏈實現(xiàn)營業(yè)收入5.68億元,同比增長24.23%;實現(xiàn)歸母凈利潤為4374.9萬元(2018年同期為-743.52萬元)。截至報告期末,亞星錨鏈手持訂單10.84億元。其中,船用錨鏈及附件8.27億元;系泊鏈及附件2.57億元。上半年,生產(chǎn)船用錨鏈46816噸,同比增加452噸,增幅為1.13%;生產(chǎn)系泊鏈14477噸,同比增加6753噸,增幅為46.65%。

上半年,振華重工(600320.SH)實現(xiàn)營業(yè)收入101.87億元,同比微升1.14%;實現(xiàn)歸母凈利潤為2.22億元,同比大增37.2%;海工和鋼結(jié)構相關業(yè)務新簽合同額為4.69億美元,同比增長9.32%,其中鋼結(jié)構業(yè)務新簽訂單為3.68億美元。海工業(yè)務重大項目進展順利,成功交付多艘海工船。但是海工行業(yè)受貿(mào)易緊張局勢及地緣政治風險影響前景仍不明朗。

海油工程在半年報中表示,雖然當前面臨的內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境較為復雜,但也同樣面臨著機遇。國家油氣增儲上產(chǎn)任務持續(xù)推進,中國海上油氣開發(fā)“七年行動計劃”正在實施,將進一步拉動海洋油氣工程需求。

本文關鍵詞:港航船上市公司 標簽:港航船上市公司
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