寧波港通過定增鞏固市場領先地位，引入上港集團戰(zhàn)略合作，優(yōu)化整合長三角區(qū)域港口資源，實現(xiàn)港口集團協(xié)同發(fā)展

1月22日，寧波港披露《非公開發(fā)行A股股票預案》，本次擬發(fā)行數(shù)量不超過26.35億股，募資總額不超過112.15億元，主要用于碼頭建設、泊位改造、資產(chǎn)購置，以及補充流動資金與償還銀行借款。此次發(fā)行對象為寧波港控股股東寧波舟山港集團和戰(zhàn)略投資者上港集團，共計兩名特定對象。

加快推進港口建設

寧波港本次擬募集資金不超過112.15億元。其中，46.08億元投資梅山港區(qū)6—10號集裝箱碼頭工程項目；10.43億元投資穿山港區(qū)中宅礦石碼頭二期項目；6.91億元投資北侖港區(qū)通用泊位改造工程項目；3.64億元投資穿山港區(qū)1號集裝箱碼頭工程項目等（見表1）。

擬建中的梅山港區(qū)6—10號集裝箱碼頭工程項目，包括3個15萬噸級泊位和2個20萬噸級泊位，項目設計年通過能力430萬TEU。項目建成后，將增強寧波港對東亞地區(qū)大型集裝箱船和國際中轉(zhuǎn)集裝箱的吸引力，滿足寧波港集裝箱業(yè)務快速發(fā)展的需求。

本次非公開發(fā)行募集資金投資項目完成后，將加強寧波港在長三角區(qū)域的經(jīng)營實力，碼頭數(shù)量將有所增加，業(yè)務布局將更趨于合理，集裝箱吞吐量及其他大宗貨物裝卸量規(guī)模將得以提升。寧波港主營業(yè)務收入水平有望穩(wěn)步增長，盈利能力有望持續(xù)提升，從而有助于企業(yè)戰(zhàn)略的推進，為繼續(xù)擴大市場份額和影響力奠定良好基礎，鞏固其在港口市場的領先地位，亦將加快推進寧波舟山港現(xiàn)代化綜合性港口建設。

同時，本次發(fā)行將優(yōu)化寧波港的資本結(jié)構，降低企業(yè)的財務風險；有利于增強企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，擴大業(yè)務規(guī)模，提高市場地位和抵御風險能力，提升企業(yè)中長期盈利能力。

作為全球最大的綜合性貨物樞紐港，寧波舟山港碼頭種類和作業(yè)貨種齊全，2019年，寧波舟山港完成貨物吞吐量11.19億噸，成為全球唯一年貨物吞吐量超11億噸的超級大港，并連續(xù)11年位居全球港口第一；完成集裝箱吞吐量超2753萬TEU，排名全球第三。

1月15日，寧波港發(fā)布《2019年度業(yè)績快報》，報告期內(nèi)寧波港實現(xiàn)營業(yè)收入243.24億元，同比增長10.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為33.64億元，同比增長16.56%，業(yè)績穩(wěn)健增長。

交叉持股協(xié)同發(fā)展

2019年12月1日，中共中央、國務院印發(fā)《長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展規(guī)劃綱要》（《綱要》）。在第五章“提升基礎設施互聯(lián)互通水平”第一節(jié)“協(xié)同建設一體化綜合交通體系”中，內(nèi)容包括共建長三角、協(xié)同推進港口航道建設等方面。

《綱要》明確，圍繞提升國際競爭力，加強滬浙杭州灣港口分工合作，以資本為紐帶深化滬浙洋山開發(fā)合作，做大做強上海國際航運中心集裝箱樞紐港，加快推進寧波舟山港現(xiàn)代化綜合性港口建設。

本次寧波港非公開發(fā)行股票，引入上港集團作為戰(zhàn)略投資者，正是踐行《綱要》所提到的加強沿海沿江港口江海聯(lián)運合作與聯(lián)動發(fā)展，鼓勵各港口集團采用交叉持股等方式強化合作，推動長三角港口協(xié)同發(fā)展。

寧波港表示，本次引入上港集團作為戰(zhàn)略投資者，目的是推動長三角港口協(xié)同發(fā)展，增強港口群聯(lián)動協(xié)作成效，優(yōu)化整合長三角區(qū)域港口資源，共同推動長江上下游區(qū)域一體化發(fā)展，形成合理分工、相互協(xié)作的世界級港口群；通過引入上港集團作為戰(zhàn)略投資者，進一步優(yōu)化寧波港股權結(jié)構，為寧波港戰(zhàn)略的實施打下良好基礎。

根據(jù)預案，上港集團承諾認購本次定增發(fā)行數(shù)量為發(fā)行后總股份數(shù)的5%，認購金額不超過37億元；若成功認購寧波港發(fā)行股份，上港集團將成為寧波港第二大股東（見表2）。

本次非公開發(fā)行完成后，假設按照發(fā)行上限263456.95萬股（發(fā)行前總股本的20%）計算，寧波舟山港集團持有寧波港的股份比例將降至75.26%，仍為寧波港控股股東，實際控制人仍為浙江省國資委，不會導致寧波港實際控制人發(fā)生變化。

助推市場化整合

根據(jù)上海市《政府工作報告》，2020年，上海要基本建成具有全球航運資源配置能力的國際航運中心。加快建設智慧綠色港口，著力發(fā)展海鐵聯(lián)運、水水中轉(zhuǎn)，促進航運要素和功能性機構集聚，推動航運運價指數(shù)期貨上市，基本形成現(xiàn)代航運服務體系。

長三角港口群是中國沿海港口分布最密集、吞吐量最大的港口群。從2018年的數(shù)據(jù)來看，長三角港口群中億噸港口共有16個，全年貨物吞吐量完成43.63億噸，占全國港口貨物吞吐量的32.69%。

1月15日，上海市市長應勇在《政府工作報告》中表示，2019年上海港集裝箱吞吐量達到4330.3萬TEU、連續(xù)10年居世界第一。目前，在長三角區(qū)域，以上海港為核心、江蘇、浙江港口為兩翼的“一體兩翼”港口群已基本形成。而安徽省的蕪湖港、馬鞍山港、銅陵港3個億噸級內(nèi)河港口，在腹地資源方面給長三角港口很大支撐。

1月12日，浙江省省長袁家軍表示，2020年，浙江將通過縱深推進小洋山全域一體化開發(fā)，協(xié)同推進長三角港口一體化發(fā)展，打造世界級港口群，推動長三角一體化發(fā)展。

上海市委書記李強前往浦東臨港地區(qū)和洋山深水港區(qū)實地調(diào)研時表示，上海要努力在配置全球航運資源、提升高端航運服務能力、深化航運制度創(chuàng)新、推進構建長三角世界級港口群上取得新突破。

1月6日，浙江省海港集團董事長毛劍宏拜訪江蘇省港口集團董事長王永安時表示，希望雙方繼續(xù)貫徹落實好長江經(jīng)濟帶、長三角區(qū)域一體化等國家戰(zhàn)略，以管理、資本為紐帶，進一步加強合作，充分發(fā)揮各自特色與資源優(yōu)勢，共享長江發(fā)展機遇。

港口航母組建可期

日前，市場傳言浙滬蘇三地港口或組建“航母級”長三角港口集團。若傳言屬實，長三角港口集團從論證到落地成形或?qū)⒔?jīng)歷漫長的博弈過程。

首先，由誰來主導組建長三角港口集團？從其他省級港口集團組建的經(jīng)驗來看，寧波港整合模式不適用于“群雄爭霸”的長三角港口群；遼港集團引入“招商力量”，由第三方專業(yè)港口運營商牽頭整合；山東省內(nèi)各港口之間的博弈模式與長三角港口類似，最終由政府主導推動成功完成整合。長三角港口分屬不同省域，以行政力量去推進港口整合顯得困難重重。如果沒有明確的主導方，長三角港口整合或?qū)⒗^續(xù)停留在規(guī)劃的階段。

其次，長三角港口眾多，股權關系復雜，將其統(tǒng)一整合成一家港口集團則不可避免地面臨著股權關系之間的各方博弈。目前，長三角已有上港集團、寧波港、南京港和連云港4家上市公司。股權劃分是所有整合過程中最關鍵一步，對于或?qū)⒊尚蔚拈L三角港口集團來說，如何解決股權問題是重中之重。

上港集團與寧波港的合作目前僅限于小洋山北側(cè)開發(fā)，兩者為爭取箱量與貨源，“長江爭奪戰(zhàn)”正處于白熱化階段。

2019年9月，上港集團剛收購中遠海運港口持有張家港永嘉、揚州遠揚、南京龍?zhí)度移髽I(yè)長江碼頭股權，寧波港則在12月份收購江陰蘇南國際集裝箱碼頭40%股權。作為長三角港口群中舉足輕重的兩大港口，想要“握手言和”成為“一家人”，如何進行利益分配是面臨的一個棘手問題。

組建長三角港口集團不可能一蹴而就，長三角區(qū)域內(nèi)港口若整合成功，后續(xù)或?qū)⒚媾R更多的論證和推導。前行路曲折且艱辛，希冀2020年能有所突破，市場拭目以待。