周一(3月30日)美原油跌至十八年來最低，一度跌破20美元關(guān)口至19.92美元，因?qū)τ谛枨蟮膽n慮和價格戰(zhàn)持續(xù)的擔(dān)憂情緒繼續(xù)打壓油價；目前小幅回升至20.56附近。

上周五(3月27日)盡管美國簽署了有史以來規(guī)模最大的2萬億美元刺激法案，但是美國股市繼續(xù)下跌，因美國疫情持續(xù)蔓延抵消了刺激的正面作用，這使得油價跌逾5%。

隨著美原油跌至20美元附近，加拿大原油已經(jīng)不足10美元，經(jīng)濟下行壓力加大迫使該國央行本月第二次緊急降息。

盡管如此，多數(shù)機構(gòu)仍繼續(xù)下調(diào)了油價目標(biāo)，因為沙特和俄羅斯的價格戰(zhàn)沒有緩解的跡象，同時隨著產(chǎn)量激增，全球原油儲能已經(jīng)逼近極限，這可能會使得油價進一步走低。國際能源署負責(zé)人認為油價仍有20%下跌空間。

隨著美原油跌破20美元關(guān)鍵支撐，警惕有進一步回落的空間。本周關(guān)注美國初請失業(yè)金數(shù)據(jù)、ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)以及API和EIA原油和汽油庫存數(shù)據(jù)以尋找線索。

需求憂慮蓋過了財政刺激的影響，油價持續(xù)承壓

油價上周五跌逾5%，周線連續(xù)第五周下跌，美原油周一延續(xù)跌勢，并刷新2002年2月份以來低點，因疫情造成的需求破壞蓋過了全球決策者的刺激努力。

上周五(3月27日)周五美國簽署有史以來規(guī)模最大的2萬億美元刺激法案。財長姆努欽稱小企業(yè)貸款計劃將于本周啟動。另據(jù)報道特朗普政府準(zhǔn)備暫停征收進口關(guān)稅三個月，幫助經(jīng)濟抵御疫情沖擊。

盡管如此美國股市周五驟降，結(jié)束了連續(xù)三天大漲走勢，因人們對美國經(jīng)濟命運的擔(dān)憂重新浮現(xiàn)，美國確診病例持續(xù)攀升。

特朗普表示，他將把旨在減慢疫情傳播的指引從之前原定的4月12日復(fù)活節(jié)延長到4月30日。他還稱，疫情死亡人數(shù)可能達到220萬，如果美國能夠?qū)⑵淇刂圃?0-20萬，就意味著我們“做得很好”。

市場正在評估疫情對于美國經(jīng)濟的影響，短時間料也施壓油價

眼下市場仍在評估疫情對于美國經(jīng)濟的影響，作為全球最大的能源消費國，美國經(jīng)濟衰退可能會引發(fā)需求的進一步滑落。

上周五美國3月消費者信心降至近三年半低點，因疫情徹底改變了美國人的生活，且2月消費者支出遲滯，強化了分析師對經(jīng)濟深度衰退的預(yù)期。密歇根大學(xué)本月的消費者信心指數(shù)終值從2月份的101.0降至89.1，為2016年10月以來的最低水平。這是該指數(shù)自2008年10月金融危機最嚴重時期以來的最大月度跌幅。

總體而言在此前初請失業(yè)金人數(shù)激增的情況下，消費信心走壞將進一步拖累美國的經(jīng)濟。市場目前的共識是美國的經(jīng)濟衰退已經(jīng)無法避險。

同時上周公布的數(shù)據(jù)顯示申請失業(yè)金人數(shù)超過300萬，因全美范圍內(nèi)廣泛的停工，且許多人被解雇。但是凱投宏觀預(yù)計本周公布的數(shù)字將攀升至500萬？

凱投宏觀高級美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·皮爾斯(Michael Pearce)表示：鑒于初請失業(yè)金人數(shù)激增至超過300萬，似乎僅占某些州(尤其是加利福尼亞州)報告的申請數(shù)的一小部分，因此我們準(zhǔn)備將這一數(shù)字上調(diào)至接近500萬人。

事實上，隨著全球經(jīng)濟下行壓力加大，更多的機構(gòu)和市場人士進一步下調(diào)了油價預(yù)期，俄羅斯能源部副部長Pavel Sorokin表示，控制疫情蔓延的措施已導(dǎo)致美國、歐洲和亞洲的石油需求每日減少約1500萬至2000萬桶。

油氣研究集團JBC Energy表示，已“大幅”下調(diào)2020年石油需求預(yù)估，預(yù)計平均降幅將超過740萬桶/日。

全球原油儲能接近極限，或進一步打壓油價

實貨原油交易商表示，他們預(yù)計到5月，美國二疊紀(jì)盆地的頁巖油價格將再下滑每桶10美元，屆時該地區(qū)乃至全國的儲油罐存儲能力將全部用上。這將使從二疊紀(jì)頁巖油價格降至個位數(shù)，二疊紀(jì)油田的產(chǎn)油量約為500萬桶/日。

Oanda高級市場分析師愛德華·莫亞(Edward Moya)表示，缺乏原油儲存是一個問題。如果在價格戰(zhàn)期間沒有任何地方可以儲存沙特生產(chǎn)的石油，那么能源價格可能會進一步下跌。

“似乎隨著生產(chǎn)商開始用盡儲備原油的空間，市場將發(fā)生混亂。莫亞說：”全球大約四分之三的存儲設(shè)施已經(jīng)裝滿了。

“如果下個月沙特和俄羅斯人繼續(xù)釋放創(chuàng)紀(jì)錄的石油供應(yīng)，那么能源市場將不得不為油價的進一步下跌做好準(zhǔn)備。”

國際能源署(International Energy Agency)負責(zé)人費斯·比羅爾(Faith Birol)也表示，由于全球30億人口處于封鎖的狀態(tài)，石油價格可能下跌20%。

加拿大各品級原油均跌破10美元，加拿大央行第二次緊急降息以支撐經(jīng)濟

隨著油價持續(xù)走低，已經(jīng)使得美國的原油價格跌至20美元附近，這使得很多的頁巖油生產(chǎn)商已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。但是由于美原油的價格一直高于加拿大原油，美原油的持續(xù)走低已經(jīng)使得加拿大原油的價格跌至10美元/桶下方。加拿大基準(zhǔn)石油加拿大西部精選石油更是跌至了6美元附近。

對此加拿大皇家銀行的經(jīng)濟學(xué)表示：“油價暴跌將對該國的產(chǎn)油區(qū)再次造成沉重打擊，其中大多數(shù)地區(qū)并未從2014-2016年的暴跌中完全恢復(fù)。它將大大減少能源部門的現(xiàn)金流，并削減政府的特許權(quán)使用費收入?！?/p>

這家投行還警告說，整個加拿大經(jīng)濟都面臨著巨大的失業(yè)可能，其中能源行業(yè)受到的打擊尤其嚴重。

受此影響上周五加拿大央行本月第三次下調(diào)指標(biāo)利率至10年來的最低水平，并推出了觀察人士所稱的首次量化寬松計劃，稱將購買公債和商業(yè)債券。

加拿大央行出人意料地將隔夜利率從0.75%下調(diào)50個基點至0.25%，為2010年6月以來的最低水平。這是兩周內(nèi)第二次意外降息。

需求憂慮令市場忽視了地緣因素的影響

沙特主導(dǎo)的多國聯(lián)軍發(fā)言人圖爾基29日發(fā)表聲明譴責(zé)胡塞武裝的行為并表示，在全球團結(jié)抗擊新冠肺炎疫情的背景下，這樣的敵對行為表明胡塞武裝沒有真正接受停火倡議，也反映出其沒有與也門政府達成全面政治解決方案的認真態(tài)度。

利雅得地區(qū)民防部門發(fā)言人哈馬迪29日發(fā)表聲明說，沙特防空部隊28日晚在利雅得上空成功攔截一枚導(dǎo)彈后，部分導(dǎo)彈碎片落入居民區(qū)，造成兩名平民輕傷，民防部門迅速趕到現(xiàn)場處理。

為應(yīng)對新冠肺炎疫情，胡塞武裝和多國聯(lián)軍同意響應(yīng)聯(lián)合國秘書長古特雷斯25日發(fā)出的全球停火倡議，但雙方27日互指對方發(fā)動襲擊、破壞停火。

隨著需求憂慮繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，地緣局勢對于油價的影響也越來越小。在2020年年初，因美國刺殺卡舒吉招致伊朗報復(fù)后，國際油價一度飆升，但是隨后幾個交易日持續(xù)走低，并跌破地緣事件發(fā)生前的水平，同樣的情況還發(fā)生在2019年9月中旬沙特油田遇襲時。

沙特和俄羅斯價格戰(zhàn)無緩和跡象

沙特和俄羅斯持續(xù)的價格戰(zhàn)已經(jīng)使得各產(chǎn)油國苦不堪言，他們繼續(xù)敦促達成一項新的生產(chǎn)協(xié)議，以遏制市場的潰敗。

阿爾及利亞能源部長穆罕默德·阿爾卡布(Mohamad Arkab)擔(dān)任OPEC今年的輪值主席國。他一直在努力的說服沙特考慮替代方案。

但是，由于沙特迄今一直堅定不移地計劃從4月開始提高產(chǎn)量，因此達成協(xié)議的前景似乎依舊渺茫。

在伊拉克要求召開OPEC緊急會議的呼吁未能獲得成功之后，阿爾卡布的最新策略是呼吁該組織經(jīng)濟委員會董事會的代表級會議。

“會議的目的是評估當(dāng)前的市場狀況和近期前景，探討各種情況，并就穩(wěn)定石油市場的方式交換意見，”阿爾卡布在致OPEC秘書長穆罕默德·巴爾金都的信中寫道。

他要求巴爾金多在4月10日之前組織一次OPEC經(jīng)濟委員會董事會的代表級會議，并準(zhǔn)備一份有關(guān)石油市場短期和中期前景的報告，以供部長們審查。

巴爾金都無法置評，沙特能源部官員也無法置評。

沙特官方新聞社上周五的報道說，沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王和俄羅斯外交大臣亞歷山大·諾瓦克尚未就平衡石油市場的聯(lián)合協(xié)議進行任何討論，這表明價格戰(zhàn)暫時無解。

一位不愿透露姓名的OPEC代表表示，市場情緒難以吸收即將到來的供應(yīng)激增。

經(jīng)紀(jì)公司PVM Associates的分析師斯蒂芬·布雷諾克(Stephen Brennock)表示，石油市場“正面臨嚴重的供過于求。結(jié)束價格戰(zhàn)在財務(wù)上是有道理的，但雙方似乎都可能在短期內(nèi)堅持目前的做法?！薄昂喍灾?，重返價格支持性減產(chǎn)時代目前遙遙無期?！?/p>