近年來(lái)LNG板塊正得到越來(lái)越多的發(fā)展動(dòng)力。新簽訂單的增加和運(yùn)費(fèi)費(fèi)率的回升使得LNG運(yùn)輸船市場(chǎng)的情緒已經(jīng)有所改善；一些主要LNG項(xiàng)目的最終投資決策看起來(lái)即將達(dá)成。此外，隨著IMO2020年限硫令日益臨近，使用LNG作為船用燃料也成為了熱點(diǎn)話題。在此背景下，市場(chǎng)對(duì)小型LNG板塊的興趣也明顯增長(zhǎng)。接下來(lái)，我們將會(huì)把小型LNG板塊放大觀察，簡(jiǎn)要介紹這一板塊的具體組成。

迎來(lái)發(fā)展

2018年全球LNG海運(yùn)貿(mào)易預(yù)計(jì)將同比增長(zhǎng)11%達(dá)3.25億噸，主要?jiǎng)恿?lái)自于大型LNG項(xiàng)目。作為一直以來(lái)推動(dòng)全球LNG貿(mào)易增長(zhǎng)的主要力量，大型LNG液化裝置的投資規(guī)模龐大（以澳大利亞的昆士蘭柯蒂斯850萬(wàn)噸/年LNG項(xiàng)目為例，其資本支出已超出200億美元），因此最終投資決策通常都與供應(yīng)國(guó)家級(jí)管網(wǎng)的長(zhǎng)期天然氣購(gòu)銷(xiāo)合同掛鉤。全球LNG運(yùn)輸船中有很大一部分的新造船融資是帶有長(zhǎng)期包租合約的，為特定的LNG出口項(xiàng)目提供運(yùn)輸服務(wù)。目前全球有540艘運(yùn)營(yíng)中的LNG運(yùn)輸船和119艘在建LNG運(yùn)輸船就是這種情況。但是近年來(lái)隨著全球能源格局不斷改變，天然氣消費(fèi)國(guó)的范圍及天然氣的需求日益擴(kuò)張，小型LNG板塊也迎來(lái)了發(fā)展機(jī)遇。

項(xiàng)目聚焦

小型LNG板塊首先包括小規(guī)模的LNG進(jìn)口和出口項(xiàng)目。小型LNG進(jìn)口項(xiàng)目通常是為了給沒(méi)有接入天然氣管網(wǎng)的區(qū)域供應(yīng)天然氣，以滿(mǎn)足當(dāng)?shù)毓I(yè)、發(fā)電或者燃料需求。如本周圖表所示，目前已投產(chǎn)的小型LNG接收站項(xiàng)目共17個(gè)，其年接收能力合計(jì)700萬(wàn)噸，不足全球LNG年名義接收能力的1%。另外在建和規(guī)劃中的小型LNG接收站年接收能力分別為400萬(wàn)噸和1200萬(wàn)噸，其中包括諸如越南100萬(wàn)噸/年和牙買(mǎi)加50萬(wàn)噸/年在內(nèi)的FSRU項(xiàng)目。小型LNG出口項(xiàng)目相應(yīng)地則是為了滿(mǎn)足規(guī)模較小的LNG需求。例如，加拿大50萬(wàn)噸/年的WesPac LNG出口項(xiàng)目為夏威夷的燃?xì)獍l(fā)電項(xiàng)目供氣；而俄羅斯66萬(wàn)噸/年的Vysotsk LNG出口項(xiàng)目則將為波羅的海區(qū)域的小型接收站供氣，包括芬蘭15萬(wàn)噸/年的Pori LNG接收站。

運(yùn)輸和加注

小型LNG板塊還包括艙容4萬(wàn)立方米以下的小型LNG運(yùn)輸船。目前全球共有18艘小型LNG運(yùn)輸船，占全球LNG運(yùn)輸船隊(duì)數(shù)量的3%。配有小型LNG運(yùn)輸船靠泊能力的LNG進(jìn)出口項(xiàng)目會(huì)衍生出對(duì)小型LNG運(yùn)輸船的需求。此外小型LNG運(yùn)輸船也可以用于LNG轉(zhuǎn)運(yùn)，為L(zhǎng)NG加注站提供穩(wěn)定持續(xù)的LNG供應(yīng)。LNG加注站也是小型LNG板塊的組成部分之一，通常LNG加注站需要專(zhuān)用的LNG加注船。例如近期吉寶南通船廠所簽訂的7500立方米LNG加注船，這艘船預(yù)計(jì)將于限硫令正式實(shí)施的2020年交付，為掛靠新加坡港口的船舶提供LNG燃料加注服務(wù)，旨在推動(dòng)新加坡成為L(zhǎng)NG燃料加注中心。而西北歐、中東和中國(guó)也有著相似的規(guī)劃。截至2018年10月初，全球440艘營(yíng)運(yùn)船舶和275艘在建船舶已安裝或者將安裝LNG燃料主機(jī)，能夠使用LNG燃料作為船用動(dòng)力。雖然目前航運(yùn)業(yè)將如何應(yīng)對(duì)2020年限硫規(guī)定仍存在著許多不確定性，但以LNG作為船用燃料的需求仍將推動(dòng)小型LNG板塊的發(fā)展。

這樣看來(lái)，雖然在整體LNG板塊中，小型LNG仍處于萌芽階段，但是考慮到全球能源和環(huán)境議程的發(fā)展趨勢(shì)，小型LNG板塊依然有著十分大的潛力。關(guān)注小型LNG板塊的一舉一動(dòng)并非易事，但是了解到這個(gè)板塊的組成部分（即小型LNG進(jìn)出口項(xiàng)目、小型LNG運(yùn)輸船和LNG加注站）并建立相應(yīng)的分析框架依然能夠幫助我們更理解這個(gè)“小而美”的市場(chǎng)。