2022年受新冠感染疫情、俄烏沖突、能源危機(jī)、通貨膨脹等多重因素?cái)_動(dòng)，國(guó)際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)普遍放緩，航運(yùn)市場(chǎng)“高需求、高運(yùn)價(jià)”階段終結(jié)，行情震蕩走弱。

2023年，高通脹、地緣政治等風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期進(jìn)一步加大，而中國(guó)隨著疫情管控全面放開，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。在此背景下，航運(yùn)市場(chǎng)發(fā)展依然不容樂(lè)觀，上半年市場(chǎng)行情延續(xù)2022年震蕩走弱格局，下半年隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升有望迎來(lái)小幅增長(zhǎng)。

2022年回顧

國(guó)際集裝箱運(yùn)價(jià)跌至疫情前水平

2022年，受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣寬松政策以及俄烏沖突爆發(fā)影響，大宗商品價(jià)格加速上漲，全球通脹壓力加大，歐美國(guó)家消費(fèi)能力減弱，購(gòu)買需求逐步萎縮，社會(huì)庫(kù)存升至高位，中國(guó)外貿(mào)出口訂單縮減，出口額增幅不斷收窄。2022年1—11月，中國(guó)出口額同比增長(zhǎng)9.1%，遠(yuǎn)低于上半年增幅（56.3%），其中11月中國(guó)出口額同比下降8.7%，對(duì)歐盟、美國(guó)分別下降10.6%、25.4%。

運(yùn)力方面，盡管歐美港口擁堵情況并未緩解，但集裝箱船舶手持訂單量持續(xù)增加，運(yùn)力保持快速增長(zhǎng)狀態(tài)，2022年末集裝箱航線運(yùn)力約為2614.3萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)4.5%。

在“需求減、運(yùn)力增”的背景下，國(guó)際集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)“一箱難求”“一艙難求”局面不再，部分跨太平洋東行以及亞洲至北歐地中海的航次取消，閑置集裝箱船數(shù)量持續(xù)增加。Alphaliner數(shù)據(jù)顯示，2022年末全球不活躍船隊(duì)運(yùn)力占集裝箱船隊(duì)總數(shù)的5.5%，高于2021年末（2.3%）。

自2022年初開始，集裝箱運(yùn)價(jià)持續(xù)下跌，年末已接近2019年同期水平。2022年寧波出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)NCFI均值為2732.4點(diǎn)，同比下跌16.1%，12月末指數(shù)為763.8點(diǎn)，同比下跌82.1%，較2019年同期下跌21.4%，其中美東、美西航線運(yùn)價(jià)跌至2803美元/FEU、1376美元/FEU，同比下跌85.3%、92.3%，較2019年同期增長(zhǎng)1.1%、下跌14.3%。

國(guó)際干散貨運(yùn)價(jià)先揚(yáng)后抑

2022年上半年，俄烏沖突引發(fā)能源危機(jī)和糧食危機(jī)，歐洲加大對(duì)印尼、澳大利亞等煤炭進(jìn)口需求，中東和北非等糧食進(jìn)口嚴(yán)重依賴俄羅斯和烏克蘭的貧困國(guó)家，不得不轉(zhuǎn)向南美國(guó)家進(jìn)口。4月，印度遭遇極端高溫天氣，電煤進(jìn)口也大幅增加。前11月，歐盟、印度煤炭進(jìn)口1.056億噸、1.889億噸，同比增長(zhǎng)35.2%、12.2%。受此影響，煤炭、糧食貿(mào)易格局變化，航線運(yùn)距增加，巴拿馬型、超靈便型等中小型船需求增加，運(yùn)費(fèi)快速?zèng)_高，帶動(dòng)干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)在傳統(tǒng)淡季大幅走高。

受全球經(jīng)濟(jì)走弱、中國(guó)疫情反復(fù)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷影響，2022年鋼材市場(chǎng)運(yùn)行疲軟，鐵礦石需求轉(zhuǎn)弱，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量14.82億噸，同比減少4694萬(wàn)噸，其中四大礦山發(fā)運(yùn)總量9.13億噸，同比減少3124萬(wàn)噸。海岬型船舶需求不及往年，尤其是下半年本屬于鐵礦石發(fā)運(yùn)高峰，市場(chǎng)交投氛圍弱于預(yù)期，拖累國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)整體行情震蕩走低。

2022年波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI均值為1933.8點(diǎn)，同比下跌34.3%，其中上半年均值為2279.4點(diǎn)，同比上漲1.0%，下半年均值為1591.0點(diǎn)，同比下跌56.0%。

國(guó)際油品運(yùn)價(jià)升至高位

俄羅斯原油出口量占全球原油貿(mào)易總額的12%，其中約60%銷往歐洲。2022年2月末俄烏沖突的爆發(fā)導(dǎo)致歐洲對(duì)俄制定多項(xiàng)能源禁令，引發(fā)全球能源供給緊張情緒，短期內(nèi)全球石油運(yùn)輸需求激增，國(guó)際油價(jià)暴漲。3月WTI和布倫特原油最高報(bào)收于123.7美元/桶和128美元/桶，創(chuàng)2008年以來(lái)最高。下半年受全球經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期、美元加息、原油消費(fèi)疲軟等因素影響，國(guó)際原油價(jià)格經(jīng)歷多輪下調(diào)后回落至80美元/桶左右。

2022年國(guó)際油品運(yùn)輸市場(chǎng)較2020年5月以來(lái)低位波動(dòng)的行情明顯改善。3月底運(yùn)價(jià)快速上漲并維持高位。2022年，波羅的海原油運(yùn)價(jià)指數(shù)BDTI均值為1390.5點(diǎn)，同比上漲115.8%，波羅的海成品油運(yùn)價(jià)指數(shù)BCTI均值為1230.6點(diǎn)，同比上漲131.4%?？死松瓟?shù)據(jù)顯示，2022年10月以來(lái)超大型油輪VLCC的平均等價(jià)期租租金TCE達(dá)到78400美元，創(chuàng)28個(gè)月來(lái)新高。

國(guó)內(nèi)沿海運(yùn)輸運(yùn)價(jià)低位平穩(wěn)

2022年，在煤炭長(zhǎng)協(xié)保供政策、夏季連續(xù)高溫、鐵路運(yùn)力提升疊加作用下，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)，前11月全國(guó)生產(chǎn)原煤40.9億噸，同比增長(zhǎng)9.7%，曹妃甸港、國(guó)投京唐港、秦皇島港三港煤炭下水量達(dá)2.7億噸，同比增長(zhǎng)1.8%。

然而非煤貨類表現(xiàn)不理想，由于疫情反復(fù)、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、外貿(mào)需求減弱等多重不利因素影響，制造業(yè)產(chǎn)需雙弱，沿海鋼鐵及礦建砂石等非煤貨類運(yùn)輸需求大幅減少。

受到能源保供穩(wěn)價(jià)政策壓制，煤炭交易價(jià)格趨穩(wěn)，同時(shí)煤炭逐步集中于長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)模式，加上非煤貨類交投氛圍低迷，運(yùn)輸市場(chǎng)活躍程度不及2022年，全年運(yùn)價(jià)始終保持低位波動(dòng)。航運(yùn)監(jiān)測(cè)平臺(tái)顯示，2022年秦皇島—寧波煤炭運(yùn)價(jià)保持在40—45元/噸，與去年同期相比，下跌超過(guò)10元/噸。2022年11月受冬季煤炭消費(fèi)旺季集中采購(gòu)提振，運(yùn)價(jià)略升至49元/噸，同比跌幅仍高達(dá)27元/噸。

2023年展望

國(guó)際集裝箱運(yùn)輸運(yùn)力過(guò)剩加劇

當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，高通脹、能源危機(jī)等問(wèn)題逐步發(fā)酵，歐美經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期加重，下游終端消費(fèi)放緩，工廠庫(kù)存不斷增長(zhǎng)，進(jìn)口貿(mào)易商砍單減單，集裝箱運(yùn)輸需求面臨萎縮。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，2023年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.7%，低于2022年（3.2%），全球至少1/3的國(guó)家將陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

世界貿(mào)易組織（WTO）預(yù)計(jì)2023年全球商品貿(mào)易量或?qū)⒅辉鲩L(zhǎng)1%，遠(yuǎn)低于此前預(yù)測(cè)的3.4%。2022年11月全球制造業(yè)PMI僅有48.7%，連續(xù)6個(gè)月環(huán)比下降，連續(xù)2個(gè)月低于50%。

運(yùn)力方面，隨著疫情政策的放開，2022年末港口擁堵情況已基本緩解，同時(shí)大量2020年高運(yùn)價(jià)時(shí)期的新造船訂單將密集下水，運(yùn)力過(guò)剩問(wèn)題明顯加劇。Sea-Intelligence預(yù)計(jì)將有450萬(wàn)至480萬(wàn)TEU的集裝箱運(yùn)力陸續(xù)交付，到2023年集運(yùn)市場(chǎng)上最終將有1300萬(wàn)TEU的集裝箱運(yùn)力過(guò)剩。

綜合來(lái)看，集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)整體需求收窄、供給增加，運(yùn)價(jià)上漲缺乏支撐，震蕩走低。但仍存在班輪公司運(yùn)力管控強(qiáng)化、船舶拆解加快、全球生產(chǎn)貿(mào)易格局變化以及“散改集”業(yè)務(wù)增加等變數(shù)。

國(guó)際干散貨運(yùn)輸不確定性較強(qiáng)

2023年全球貿(mào)易或持續(xù)放緩，海運(yùn)貿(mào)易增速也失去強(qiáng)勁動(dòng)力，聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD）預(yù)計(jì)，2023年全球海運(yùn)貿(mào)易量的增長(zhǎng)將維持在1.4%的低位。俄烏沖突發(fā)展趨勢(shì)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)在疫情放開后的恢復(fù)程度仍存在較大不確定性。

一方面，鑒于當(dāng)前能源危機(jī)形勢(shì)，歐洲仍將加大對(duì)美國(guó)、南美、印尼等地的煤炭需求，煤炭海運(yùn)量穩(wěn)中有升，國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，2023年全球煤炭產(chǎn)量保持在80億噸以上高位，略高于2022年水平，且增量主要集中于印度。另一方面，盡管2022年末中國(guó)疫情政策已全面放開，但終端消費(fèi)及房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖仍需時(shí)間和政策的支撐，從目前來(lái)看2023年房屋新開工面積較2022年下降三成以上，鋼材消費(fèi)短期內(nèi)較難改善，鐵礦石需求承壓。從四大礦山產(chǎn)量目標(biāo)來(lái)看，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量在24.5億噸左右，與2022年基本持平；預(yù)計(jì)鐵礦石海運(yùn)量今年上半年依然延續(xù)低迷行情，下半年行情能否有所好轉(zhuǎn)受中國(guó)政策效果以及房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇狀態(tài)決定。

運(yùn)力方面，當(dāng)前散貨船手持訂單處于歷史低位，且國(guó)際海事組織（IMO）船舶能效指數(shù)（EEXI）和碳強(qiáng)度指標(biāo)（CII）的減排戰(zhàn)略規(guī)則在2023年生效，按規(guī)定應(yīng)放慢航速以節(jié)省燃料，從而直接影響船舶周轉(zhuǎn)率。

今年，國(guó)際干散貨運(yùn)力供給低速增長(zhǎng)，市場(chǎng)需求延續(xù)2022年震蕩格局，受地緣政治及中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響，不同船型需求階段性變化，運(yùn)價(jià)大幅波動(dòng)。

國(guó)際油品運(yùn)輸持續(xù)火爆

盡管全球經(jīng)濟(jì)下行加大，但鑒于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以及航空業(yè)復(fù)蘇的預(yù)期，2023年全球原油消費(fèi)略高于2022年，國(guó)際能源署（IEA）、美國(guó)能源信息署（EIA）分別預(yù)計(jì)2023年原油表觀需求增量達(dá)到224萬(wàn)桶/日和170萬(wàn)桶/日，與2022年增量變化不大。

受高油價(jià)驅(qū)使，OPEC+增產(chǎn)意愿不強(qiáng)，且俄羅斯受石油價(jià)格上限影響產(chǎn)量將小幅減少，原油供給增長(zhǎng)不足背景下原油市場(chǎng)仍將維持偏緊態(tài)勢(shì)。

運(yùn)力方面，由于2021年油運(yùn)行業(yè)低迷，船東造船意愿較低，導(dǎo)致2022—2024年期間油輪運(yùn)力增速放緩，德路里預(yù)測(cè)2023年原油船隊(duì)僅增長(zhǎng)0.6%，遠(yuǎn)低于2022年（3.0%）。同時(shí)歐盟對(duì)俄羅斯收緊制裁將會(huì)遏制石油產(chǎn)出，全球原油海運(yùn)貿(mào)易將轉(zhuǎn)向長(zhǎng)距離運(yùn)輸，間接消耗部分運(yùn)力。2023年，油輪運(yùn)輸市場(chǎng)需求穩(wěn)健增長(zhǎng)，運(yùn)力增速放緩，運(yùn)價(jià)有望維持高位。

國(guó)內(nèi)沿海運(yùn)輸市場(chǎng)需求增加

隨著疫情防控措施的全面解除，國(guó)內(nèi)居民生活、工廠生產(chǎn)、物流運(yùn)輸?shù)葘⒅鸩交謴?fù)正常，加上《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022—2035年）》《“十四五”擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施方案》等政策文件的出臺(tái)，市場(chǎng)信心逐步回升，全球機(jī)構(gòu)普遍看好中國(guó)2023年中國(guó)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)二季度起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，全年增長(zhǎng)5%—6%，高于全球整體水平。

從主要貨類運(yùn)輸需求來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景疊加“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策托底，制造業(yè)逐步恢復(fù)，煤炭消費(fèi)企穩(wěn)回升，但受能源保供穩(wěn)價(jià)政策、“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)以及外貿(mào)出口行業(yè)低迷限制，煤炭供需維持平衡，回升速度偏溫和。

非煤貨類方面，2022年以來(lái)國(guó)家及各地政府不斷解綁房地產(chǎn)調(diào)控政策，2023年隨著政策舉措更加豐富、力度不斷加大，房企融資環(huán)境逐步改善，行業(yè)下行態(tài)勢(shì)有望放緩，但受到需求端抑制難以恢復(fù)至疫情前水平，鋼材礦建需求增量依然主要依靠基建投資。

2023年我國(guó)將繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，預(yù)計(jì)新增專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模3.5萬(wàn)億元左右，與2022年基本持平。

綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)沿海運(yùn)輸市場(chǎng)拉運(yùn)需求平穩(wěn)增加，上半年延續(xù)2022年量穩(wěn)價(jià)平走勢(shì)，下半年隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)邊際改善以及煤炭消費(fèi)旺季來(lái)臨，市場(chǎng)活躍度有望提升，運(yùn)價(jià)在礦建砂石需求增長(zhǎng)的帶動(dòng)下小幅上漲。

（作者單位：寧波航運(yùn)交易所）