024年，中東危機持續(xù)發(fā)酵推動航運市場進入上行周期，從需求端來看，國際貿(mào)易需求向好，無論是美國的零售額增速，還是主要新興國家的制造業(yè)PMI走勢，都處于向上階段。從供給端看，巴拿馬運河尚未完全解除通航限制，蘇伊士運河的緊張局勢仍在持續(xù)，讓供給端從“過?！庇洲D(zhuǎn)變?yōu)榱恕安蛔恪?，運價指數(shù)也在大幅飆升。

隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇和國際航運市場逐步回暖，我國航運業(yè)也迎來利好。按照同花順行業(yè)分類，A股共有19家企業(yè)屬于航運領(lǐng)域，今年一季度，有13家企業(yè)歸母凈利潤同比增長，占比近七成。國航遠洋、海航科技、渤海輪渡一季度歸母凈利潤同比增長均超100%，招商南油一季度歸母凈利潤同比增長超過50%。

上海國際航運研究中心預(yù)測，總體來看，一季度中國航運業(yè)經(jīng)營狀況趨好，航運企業(yè)家對市場經(jīng)營信心大幅提升，預(yù)計二季度航運市場持續(xù)向上修復(fù)。

多重因素疊加，航運主業(yè)“揚帆”

紅海局勢的持續(xù)緊張，疊加歐美國家積極補庫存、4—5月份進入歐美航線長約簽約季等因素的影響，共同推動了運價的上漲。自3月以來，赫伯羅特、達飛海運、中遠海運等多家行業(yè)巨頭接連調(diào)升運價，一個40英尺的集裝箱，運價上漲最多達2000美元，部分航線漲幅近70%。

反映中國出口集裝箱運輸市場價格變化趨勢的航運價格指數(shù)CCFI（中國出口集裝箱運價指數(shù)）也處于高位。根據(jù)4月26日最新的CCFI，當期數(shù)值為1193，雖然相比1月份回落了一些，但依然比2023年的800—900之間高出40%左右。

隨著航運業(yè)景氣度的提升，以海航科技為代表的企業(yè)，迎來航運主業(yè)“揚帆”。財報顯示，一季度海航科技營業(yè)收入同比增長314.74%，約為2.95億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長180.45%，約為5558萬元。海航科技表示，公司主業(yè)進入航運業(yè)之后，在2023年復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境下，多措并舉，在各方面均取得成效。

據(jù)了解，海航科技的主業(yè)重塑始于2022年，截至目前，已形成了總計9艘干散貨船、約75萬載重噸的自有運力規(guī)模。此外，海航科技還于2023年下半年租入5艘靈便型船，增加市場船運力約30萬載重噸，總可控運力增長至105萬載重噸，運力增長約40%。通過積極拓展貨源及經(jīng)營航線，海航科技持續(xù)提升主營業(yè)務(wù)能力，實現(xiàn)了主營航線覆蓋南美、澳洲、東南亞、中東、西非等區(qū)域。而伴隨著航運業(yè)景氣度的提升，公司還將通過在上下游的業(yè)務(wù)拓展等方式，不斷拓寬盈利模式。

“量價齊升”階段早期，加快轉(zhuǎn)型提升盈利能力

伴隨全球經(jīng)濟復(fù)蘇和航運市場回暖，船舶行業(yè)正迎來新一輪的景氣周期，我國作為全球最大的造船國家，在這一輪周期中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

今年一季度，我國貨物貿(mào)易進出口總值同比增長5%，進出口增速創(chuàng)六個季度以來新高，汽車與船舶等高附加值產(chǎn)品的出口成績斐然，其中，船舶出口額實現(xiàn)同比113.1%的大幅增長。

國投證券指出，本輪船舶大周期顯性驅(qū)動主要為“綠色動力”加速下的朱格拉周期，當前正處于周期早期“量價齊升”階段，2024年頭部船企將兌現(xiàn)“紅利三重奏”，即產(chǎn)能紅利、價格紅利、盈利紅利。

作為全球綜合航運龍頭企業(yè)之一的招商輪船，今年一季度展現(xiàn)出強勁的增長勢頭，更折射出航運市場的多元變化與挑戰(zhàn)。一季度招商輪船實現(xiàn)營業(yè)收入62.54億元，同比增長6.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.75億元，同比增長22.62%；扣非凈利潤達13.59億元，同比增長23.31%。報告期內(nèi)，油輪、干散貨運輸市場行情向好，船隊運營天數(shù)同比增加；滾裝外貿(mào)業(yè)務(wù)運價較高，同時外貿(mào)運力投入同比增加。

就在近日，招商輪船與卡塔爾能源公司就4艘27.1萬立方米QC Max型超大液化天然氣（LNG）船舶簽署長期期租協(xié)議。作為卡能源“百船計劃”的一部分，本次簽約合作的QC Max船型是迄今為止全球最大的LNG運輸船，亦是招商輪船與卡塔爾能源繼3月31日在多哈簽訂6艘常規(guī)17.4萬方大型LNG運輸船項目長期期租協(xié)議后的再次合作。

業(yè)內(nèi)人士指出，當前航運市場和全球貿(mào)易的不確定性依舊存在，中國航運企業(yè)要想在波濤洶涌的大海中穩(wěn)健航行，需繼續(xù)強化市場敏感度和創(chuàng)新能力，抓住新能源船舶和綠色航運領(lǐng)域的發(fā)展的新機遇，在船舶工業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展形成新質(zhì)生產(chǎn)力。

航運景氣穩(wěn)步復(fù)蘇，預(yù)計二季度持續(xù)向上修復(fù)

目前，紅海局勢的變化仍是影響航運市場走勢的主要因素之一。當?shù)貢r間5月4日，以色列國防軍對加沙地帶多個地區(qū)進行了轟炸。也門胡塞武裝最新宣布，將把對以色列相關(guān)船只的打擊范圍擴大至地中海地區(qū)，并強調(diào)這一行動升級將“立即生效”。

上海國際航運研究中心國際航運研究所副所長鄭靜文此前對風口財經(jīng)分析，中東危機持續(xù)發(fā)酵可以看作是紅海危機長期化的一個影響因素，船舶的繞行或停航對于燃油成本、租船成本、租箱成本等方面都有較大的影響，由此將對世界航運貿(mào)易產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

從運力變化看，Linerlytica的最新報告指出，轉(zhuǎn)移至南非開普敦航線的集裝箱船運力預(yù)計將在幾周內(nèi)突破500萬標箱大關(guān)，這主要歸因于為避免紅海地區(qū)潛在風險而轉(zhuǎn)移運力，同時也繼續(xù)吸收了創(chuàng)紀錄的新船交付量。在全球范圍內(nèi)，Linerlytica追蹤的33條區(qū)域間航線的有效運力比去年下降了4%，盡管主要的東西航線運力有所增長，但紅海、中東和地中海航線的運力減少拉低了整體平均水平。

從市場需求看，Linerlytica表示，盡管新船交付量龐大，但貨運市場運力需求的激增支撐了除1100TEU及以下所有船舶租金的上漲，目前，集裝箱設(shè)備和即時船舶仍然供不應(yīng)求。此前，中國國際海運集裝箱（集團）有限公司總裁麥伯良曾表示，2021年全球集裝箱市場出現(xiàn)了“一箱難求”的局面，直到2023年仍未消化完，但從去年第四季度開始，行業(yè)景氣度明顯回升。

根據(jù)上海國際航運研究中心發(fā)布的2024年第一季度中國航運景氣調(diào)查顯示，2024年第二季度中國航運景氣指數(shù)預(yù)計為111.92點，較一季度上升8.04點，進入相對景氣區(qū)間；中國航運信心指數(shù)預(yù)計為118.72點，較一季度上升3.95點，維持相對景氣區(qū)間?？傮w來看，二季度預(yù)計所有類型的航運企業(yè)的景氣指數(shù)和信心指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的上漲，二季度航運市場持續(xù)向上修復(fù)。