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經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力 多國央行加碼寬松力度對(duì)沖貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)

來源: 經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 發(fā)布時(shí)間:2019-06-10 6:00:00 分享至:

為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和貿(mào)易局勢(shì)緊張等多重困難,全球多家央行本周紛紛加大降息力度,歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)也發(fā)出更加“鴿派”的聲調(diào)。業(yè)內(nèi)人士稱,主要經(jīng)濟(jì)體加碼寬松措施將主導(dǎo)中期趨勢(shì)。

多國推出寬松舉措

澳大利亞本周下調(diào)利率,印度央行和歐洲央行預(yù)計(jì)也將有“鴿派”舉動(dòng),目的都是應(yīng)對(duì)近期經(jīng)濟(jì)下行壓力。

澳大利亞央行4日發(fā)布聲明表示,為支持就業(yè)增長,并增強(qiáng)通脹與中期目標(biāo)保持一致的信心,澳大利亞央行決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn),至1.25%。該決定符合市場(chǎng)預(yù)期,并創(chuàng)歷史新低。

澳大利亞央行行長菲利普·洛在澳大利亞央行6月例行貨幣政策會(huì)議之后發(fā)布聲明表示,降低現(xiàn)金利率的決定有助于減少失業(yè),并在實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)方面取得更有把握的進(jìn)展。

根據(jù)洛的聲明,澳大利亞央行對(duì)澳大利亞2019年和2020年經(jīng)濟(jì)增長前景的預(yù)測(cè)仍維持在2.75%,做出這一判斷的依據(jù)主要是基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加和資源領(lǐng)域的活躍,尤其是出口產(chǎn)品價(jià)格的上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持。

分析師預(yù)計(jì),在2019年剩余時(shí)間里,澳大利亞央行還將進(jìn)一步下調(diào)利率。摩根大通資產(chǎn)管理公司全球市場(chǎng)策略師克里·克雷格表示:“人們討論的已經(jīng)不是今天的舉措,而是今年晚些時(shí)候或明年可能發(fā)生什么,以及澳大利亞央行到底愿意走多遠(yuǎn)?!笨死赘耦A(yù)測(cè),2019年還會(huì)有一次降息。

印度第一季度經(jīng)濟(jì)增長率放緩至5.8%,為17個(gè)季度來最慢擴(kuò)張步調(diào)。盡管印度央行今年以來已降息兩次,但市場(chǎng)人士稱借貸成本并未迅速降低。

印度經(jīng)濟(jì)學(xué)家古普塔表示:“我們預(yù)期印度央行6日將回購利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5.75%,并將目標(biāo)轉(zhuǎn)向銀行體系流動(dòng)性盈余以對(duì)抗增長減緩?!?/p>

“我們認(rèn)為歐洲央行管委會(huì)可能比這些(預(yù)估)所顯示的更加鴿派,”摩根士丹利稱,“在某種程度上,這是由于下行風(fēng)險(xiǎn)不是經(jīng)濟(jì)方面的,而是政治方面的,包括貿(mào)易政策、國內(nèi)政治和地緣政治等。”

實(shí)際上,分析師已經(jīng)放棄了歐洲央行在2021年前加息的預(yù)期,而且很多分析師認(rèn)為下一步是放寬政策,而非收緊政策。

美聯(lián)儲(chǔ)首現(xiàn)降息聲調(diào)

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾4日發(fā)表演講稱,美聯(lián)儲(chǔ)正在關(guān)注當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)并將“采取適當(dāng)行動(dòng)維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張?!?/p>

市場(chǎng)解讀稱,面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底前降息兩次。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德3日表態(tài),由于美國通脹疲軟,令美國經(jīng)濟(jì)增長的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升,美聯(lián)儲(chǔ)降息“可能很快就有理由”。

他說道,美聯(lián)儲(chǔ)“面臨的環(huán)境是,未來經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)計(jì)將會(huì)變慢,而由于受到國際不確定形勢(shì)的影響,經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)比預(yù)期更大”。此外,通脹和通脹預(yù)期仍舊低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平,而美國國債收益率曲線倒掛發(fā)出的信號(hào)則似乎表明,當(dāng)前的政策利率被設(shè)定在了高到不合適的水平。

鑒于通脹疲軟的形勢(shì)以及美國債券市場(chǎng)發(fā)出的警告信號(hào),美聯(lián)儲(chǔ)“可能很快就會(huì)有理由下調(diào)政策利率”,以幫助提振通脹預(yù)期,并幫助緩解市場(chǎng)上有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)增速放緩的幅度將超過預(yù)期的憂慮。

巴克萊首席美國分析師加潘在最新報(bào)告中稱,美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月政策會(huì)議上降息50個(gè)基點(diǎn),以應(yīng)對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)和金融條件惡化。

摩根大通日前報(bào)告稱,預(yù)計(jì)年底前美國將有兩次降息。摩根大通此前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率為50%,下調(diào)幅度可能不止50個(gè)基點(diǎn)。

貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)是推手

全球主要央行進(jìn)入加碼寬松貨幣政策的軌道,很大程度是為了對(duì)沖貿(mào)易局勢(shì)緊張的風(fēng)險(xiǎn)。

作為出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體,貿(mào)易局勢(shì)緊張令澳大利亞的經(jīng)濟(jì)面臨壓力。洛公開表示:“貿(mào)易爭端引發(fā)的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。”

他指出,經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)不好跡象,4月份澳大利亞失業(yè)率從此前數(shù)月的約5%升至5.2%。

歐洲央行副行長金多斯公開表示,貿(mào)易緊張局勢(shì)將“極其不利”,“它不僅會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng),可能會(huì)迅速影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)?!彼f,在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下,不斷升級(jí)的貿(mào)易緊張局勢(shì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)來說將是“非常負(fù)面的消息”。

經(jīng)濟(jì)火車頭和出口標(biāo)桿德國的貿(mào)易也將面臨挑戰(zhàn),不僅影響自身經(jīng)濟(jì)表現(xiàn),也將拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。德國經(jīng)濟(jì)部在春季預(yù)測(cè)中表示:“經(jīng)常項(xiàng)目順差將繼續(xù)萎縮,到2020年將降至相當(dāng)于GDP的6.4%?!钡聡襟w預(yù)計(jì),2019年和2020年進(jìn)口增速將超過出口增速,這可能導(dǎo)致德國的巨額貿(mào)易順差收窄。

對(duì)于處于降息軌道的印度,貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)也是其不得不擔(dān)憂的拖累經(jīng)濟(jì)的因素。美國總統(tǒng)特朗普宣布將在6月5日終止印度的發(fā)展中國家普惠制(GSP)待遇的決定,該國預(yù)計(jì)多個(gè)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)出口將受到?jīng)_擊,從而影響經(jīng)濟(jì)增長。

經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,受國際貿(mào)易不確定性增加影響,2019年第一季度二十國集團(tuán)國家進(jìn)出口貿(mào)易疲軟。

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