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我國(guó)多地拉閘限電,對(duì)航運(yùn)業(yè)各個(gè)板塊可能會(huì)產(chǎn)生什么影響?

來(lái)源: 信德海事網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間:2021-10-12 10:22:28 分享至:

近期,煤價(jià)高位運(yùn)行、電煤緊缺,我國(guó)多個(gè)地區(qū)出現(xiàn)用電供需緊張拉閘限電的情況。中國(guó)為全球最大的大宗商品進(jìn)口國(guó),也是世界工廠、進(jìn)出口大國(guó)。那么目前國(guó)內(nèi)的限電情況會(huì)給航運(yùn)業(yè)帶來(lái)什么樣的影響呢?

干散貨船舶航運(yùn)市場(chǎng)

干散貨船舶是主要的大宗商品鐵礦石、煤炭、糧食等主要運(yùn)輸工具。據(jù)分析,造成本次國(guó)內(nèi)限電的一個(gè)主要原因是,煤炭漲價(jià)疊加水電產(chǎn)量下滑導(dǎo)致電力供應(yīng)較為緊張。

今年7月以來(lái),我國(guó)煤炭呈現(xiàn)出供需錯(cuò)配現(xiàn)狀。從供給角度來(lái)看,煤炭市場(chǎng)供給受到國(guó)際關(guān)系與海外疫情的影響,呈現(xiàn)出進(jìn)口量減價(jià)增的狀況,我國(guó)重要的兩個(gè)煤炭進(jìn)口國(guó),澳大利亞今年與我國(guó)外貿(mào)往來(lái)有所減少,而蒙古國(guó)則由于疫情反復(fù),導(dǎo)致關(guān)口暫時(shí)封閉管控。兩國(guó)因素的疊加導(dǎo)致我國(guó)煤炭進(jìn)口數(shù)量遠(yuǎn)低于往年同期,進(jìn)口價(jià)格也快速上漲,直接影響到部分地區(qū)煤炭供給。而從需求端出發(fā),煤炭需求保持旺盛,港口庫(kù)存持續(xù)下行,需求端改善較為明顯。因此,在供求不足,需求旺盛的情況下,我國(guó)煤炭市場(chǎng)整體供需錯(cuò)配壓力較大。

資料來(lái)源:中金公司研究部

而電力,尤其是火電作為煤炭重要的下游行業(yè),受到了嚴(yán)重影響,高生產(chǎn)成本壓縮了火電的供給。

實(shí)際上,如信德海事網(wǎng)昨天報(bào)道《煤、天然氣、石油價(jià)格飆升凸顯全球能源短缺,租家通過(guò)長(zhǎng)租約瘋搶運(yùn)力》煤炭、LNG等能源短缺的情況目前在亞洲和歐洲都是一個(gè)比較嚴(yán)重的問(wèn)題。

Clarksons Platou Securities分析師Omar Nokta周一在接受采訪時(shí)就表示:“無(wú)論是煤炭、天然氣還是石油,在疫情爆發(fā)前的數(shù)年時(shí)間里,企業(yè)可以繼續(xù)進(jìn)行再投資(生產(chǎn))的資本非常低?!?/p>

他說(shuō):“在疫情爆發(fā)的頭幾個(gè)月,還有大量?jī)?chǔ)備,但隨后封鎖一解除,相應(yīng)的能源儲(chǔ)備就很快被消耗,但資本還沒(méi)有被重新部署,確實(shí)缺乏投資。”

Omar Nokta,特別是動(dòng)力煤——也就是用于發(fā)電的煤——由于環(huán)境方面原因,在獲得資金方面尤其是面臨著嚴(yán)重的限制。

其還介紹稱,因?yàn)橐咔榉怄i后的發(fā)電需求大量的消耗消耗了庫(kù)存,中國(guó)和印度的動(dòng)力煤供應(yīng)實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)不足;印度的庫(kù)存處于四年來(lái)的低點(diǎn)。中國(guó)國(guó)內(nèi)礦山的環(huán)境限制和澳大利亞進(jìn)口禁令進(jìn)一步限制了煤炭供應(yīng)。本周一,紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)格升至每噸205美元。

Nokta表示,按照目前的情況來(lái)看,這對(duì)好望角型和巴拿馬型干散貨船舶來(lái)說(shuō)應(yīng)該是個(gè)好消息。

“人們預(yù)計(jì)2021年動(dòng)力煤的需求會(huì)有所反彈,但需求激增完全出乎意料,”Nokta說(shuō)?!懊禾啃枨蠡蛎媾R激增,這將使得巴拿馬型船舶和好望角型船舶保持繁忙,此前谷物糧食的需求全年都是穩(wěn)定的,現(xiàn)在又增加了動(dòng)力煤需求這一有利的元素。此前鐵礦石運(yùn)輸方面面臨的中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)有些不穩(wěn)定的情況的產(chǎn)生(8月份產(chǎn)量驟降),但現(xiàn)在看起來(lái)這并不重要?!?/p>

Breakwave在發(fā)給信德海事網(wǎng)的最新一期半月報(bào)中也介紹到,能源短缺正成為一個(gè)全球問(wèn)題,從天然氣到原油再到煤炭,能源相關(guān)大宗商品價(jià)格每天都創(chuàng)下新高,這既反映了能源供應(yīng)鏈的緊張,也反映了人們對(duì)北半球進(jìn)入寒冷冬季后供應(yīng)狀況惡化的擔(dān)憂。過(guò)去10年,全球?qū)稍偕茉吹年P(guān)注導(dǎo)致化石燃料行業(yè)投資不足,化石能源的產(chǎn)量下降,但新能源的產(chǎn)能不足。鑒于燃燒技術(shù)仍然是最可靠的能源來(lái)源,各國(guó)再次轉(zhuǎn)向化石燃料來(lái)填補(bǔ)這一缺口。煤炭將再次成為主要的受益者,實(shí)際上目前煤炭?jī)r(jià)格幾乎處于歷史高位,而冬季額外的需求對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)可能會(huì)火上澆油。自然,干散貨航運(yùn)市場(chǎng)一直并將繼續(xù)從這種趨勢(shì)中獲利,特別是好望角型船舶板塊。

實(shí)際上,在過(guò)去一周,盡管人們對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商恒大集團(tuán)和中國(guó)整體房地產(chǎn)市場(chǎng)的走向日益擔(dān)憂,但好望角型船型的運(yùn)價(jià)仍在上升。

昨天,波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI 繼續(xù)上升73點(diǎn),達(dá)到了4717的高點(diǎn),好望角型船舶的即期運(yùn)價(jià)也達(dá)到了63000美元/天的高水平。自9月8日以來(lái)上漲了56%。

分析機(jī)構(gòu)Commodore Research稱,一周前有關(guān)恒大債務(wù)問(wèn)題的消息曾導(dǎo)致股市出現(xiàn)下滑,但好望角型船運(yùn)價(jià)仍在上漲,因?yàn)樾枨罄^續(xù)超過(guò)供應(yīng)。該機(jī)構(gòu)介紹到,“全球主要鐵礦石出口國(guó)繼續(xù)增加產(chǎn)量并出售貨物,中國(guó)繼續(xù)在以比幾周前低得多的價(jià)格購(gòu)買貨物,現(xiàn)貨供需平衡仍然非常緊張?!?/p>

投資機(jī)構(gòu)HC Wainwright周一在一份關(guān)于干散貨航運(yùn)的周報(bào)中也寫(xiě)道:“盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在2022年放緩,并對(duì)整體干散貨需求產(chǎn)生負(fù)面影響,但我們認(rèn)為,由于新船訂單處于20多年來(lái)的最低水平,且鐵礦石需求也將保持強(qiáng)勁,我們認(rèn)為供需平衡將繼續(xù)吃緊?!?/p>

不過(guò)Breakwave在報(bào)告中也指出,目前干散貨航運(yùn)市場(chǎng)的火熱情況還部分是由于港口擁堵造成的供需平衡,加上中國(guó)在脫碳大戰(zhàn)略下對(duì)鋼廠產(chǎn)量在未來(lái)的政策導(dǎo)向?qū)ξ磥?lái)干散貨市場(chǎng)的影響不應(yīng)忽視。因此,在當(dāng)前的干散貨市場(chǎng)狀態(tài)下,謙遜應(yīng)該是唯一真正的策略。

LNG航運(yùn)市場(chǎng)

同樣如信德海事網(wǎng)近日?qǐng)?bào)道《煤、天然氣、石油價(jià)格飆升凸顯全球能源短缺,租家通過(guò)長(zhǎng)租約瘋搶運(yùn)力》,《歐洲天然氣需求飆升,租家早早就對(duì)LNG船下手了》,從天然氣現(xiàn)貨價(jià)格處于歷史高位可以明顯看出,歐洲和亞洲的天然氣目前正出現(xiàn)嚴(yán)重短缺。

亞洲基準(zhǔn)JKM(Japan-Korea Marker )液化天然氣(LNG)價(jià)格上周五升至27.50美元/百萬(wàn)英熱單位(MMBtu),幾乎是8月份價(jià)格的兩倍。兩個(gè)歐洲基準(zhǔn),TTF荷蘭和NBP價(jià)格與JKM同步上漲,分別達(dá)到26.51美元/ MMBtu和26.23美元/ MMBtu。TTF和NBP處于歷史高位。

去年冬天的時(shí)候,在天然氣價(jià)格的巨大價(jià)差中,液化天然氣的運(yùn)輸現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)飆升到了每天20萬(wàn)美元以上(甚至有個(gè)別航次曾達(dá)到了每天35萬(wàn)美元)。但據(jù)克拉克森稱,目前,三燃料柴油發(fā)動(dòng)機(jī)液化天然氣運(yùn)輸船的運(yùn)價(jià)為每天5.1萬(wàn)美元,略低于五年同期的平均水平。

在被問(wèn)及為什么在亞洲和歐洲的這種大宗商品價(jià)格極高以及與美國(guó)的價(jià)格差距很大的情況下,液化天然氣現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)沒(méi)有大幅上漲時(shí),Nokta給出了兩個(gè)原因。

首先,他表示,當(dāng)歐洲和亞洲大宗商品價(jià)格之間存在巨大價(jià)差時(shí),以及貿(mào)易商從歐洲大舉向亞洲轉(zhuǎn)口時(shí),現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)就會(huì)大幅飆升?!澳壳埃琂KM與歐洲的價(jià)格相當(dāng),因此沒(méi)有那么多的跨半球貿(mào)易。”

其次,當(dāng)即期運(yùn)價(jià)在去年冬天飆升時(shí),為了防止未來(lái)即期運(yùn)價(jià)上漲,貨主們選擇了長(zhǎng)期租賃的液化天然氣船(可參考:→《歐洲天然氣需求飆升,租家早早就對(duì)LNG船下手了》)。“大多數(shù)租船人都滿足了他們的要求,過(guò)去3個(gè)月,即期租約確實(shí)減少了。所以,當(dāng)你看目前的即期運(yùn)價(jià)時(shí),他們可能會(huì)告訴你,運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)并沒(méi)有那么的火,但實(shí)際上(貨物)運(yùn)輸需求是很火爆的。”

即便如此,如果歐洲LNG價(jià)格與JKM之間的價(jià)差擴(kuò)大,以及更多擁有租賃船只的公司將船舶“轉(zhuǎn)租”到現(xiàn)貨市場(chǎng),以從更高的價(jià)差中獲利,今冬LNG即期運(yùn)費(fèi)仍可能會(huì)大幅上漲。

油輪市場(chǎng)

成品油和原油油輪運(yùn)費(fèi)仍低于盈虧平衡,但一些分析師和經(jīng)紀(jì)人認(rèn)為,亞洲和歐洲的電力短缺可能也有助于推動(dòng)這些陷入困境的航運(yùn)市場(chǎng)向積極的方向發(fā)展。

與其他大宗商品一樣,實(shí)際上目前消費(fèi)市場(chǎng)上的石油庫(kù)存也很低。Evercore ISI分析師喬恩·查佩爾(Jon Chappell)在周一表示,“OECD精煉成品油的庫(kù)存目前低于疫情前的水平,也遠(yuǎn)低于五年平均水平?!?/p>

Nokta指出,在過(guò)去的大宗商品周期中,“原油領(lǐng)漲,而這一次,似乎所有其他大宗商品都上漲了,而原油則落在了后面?!钡?原油和其他大宗商品的)基本面因素和驅(qū)動(dòng)因素都是一樣的。”

由于天然氣價(jià)格飆升,高盛(Goldman Sachs)最近就估計(jì),亞洲和歐洲每天將多消耗90萬(wàn)桶石油用于發(fā)電,以替代天然氣。

船舶經(jīng)紀(jì)商Gibson在其最新的周報(bào)中說(shuō),“目前天然氣價(jià)格的強(qiáng)勁走勢(shì)正在對(duì)全球能源市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。”Gibson認(rèn)為,“這個(gè)問(wèn)題的答案取決于需求增長(zhǎng)的規(guī)模,取決于是否接下來(lái)會(huì)是一個(gè)“寒冷的冬天”;還要看在蘇伊士運(yùn)河以東的地區(qū)的動(dòng)態(tài),那里的石油基燃料更有可能成為發(fā)電市場(chǎng)的一部分。(可參考:→天然氣價(jià)格上漲,油輪市場(chǎng)能分一杯羹嗎?)

Nokta 也指出了這一點(diǎn)?!爱?dāng)我們考慮到石油消費(fèi)時(shí),這純粹是在機(jī)動(dòng)性方面得到改善。隨著更多的人接種疫苗,汽油精煉的利潤(rùn)也有所增加?!薄暗憧梢栽谌剂嫌椭屑尤肫渌?。煉油商可以提高產(chǎn)量,這意味著將更多的原油引入煉油系統(tǒng),生產(chǎn)更多的餾分油和燃料油。

“我們看到石油消費(fèi)在改善,庫(kù)存在減少,歐佩克承諾增加產(chǎn)量,而現(xiàn)在我們進(jìn)入冬季,又陷入了能源危機(jī)。”其表示。

集運(yùn)市場(chǎng)

由于電力供應(yīng)緊張加上排放限制能因素的影響,我國(guó)的主要制造業(yè)大省江蘇、浙江和廣東的用電量目前均受到限制。

彭博社援引野村證券分析師Ting Lu的話說(shuō):“(中國(guó)的)限電措施可能將波及全球市場(chǎng)。很快,從紡織品、玩具到機(jī)器零部件,全球市場(chǎng)將感受到供應(yīng)短缺的壓力?!?/p>

據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》(Nikkei)報(bào)道,富士康旗下一家子公司上周日就因缺電停產(chǎn)。富士康是全球最大的iPhone組裝商,也是蘋果(Apple)和特斯拉(Tesla)的關(guān)鍵供應(yīng)商?!度战?jīng)新聞》援引提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件稱,另一家蘋果供應(yīng)商Unimicron Technologies也曾于周日停止了在昆山工廠的生產(chǎn)。

受各種因素的影響,目前全球集裝箱供應(yīng)鏈正處于嚴(yán)重的瓶頸狀態(tài),尤其是美國(guó)的洛杉磯和長(zhǎng)灘港目前有超過(guò)70艘集裝箱船舶在錨地等待。(現(xiàn)場(chǎng)實(shí)拍:洛杉磯港外74艘箱船排隊(duì);全球15%散貨船運(yùn)力也陷擁堵)。中國(guó)工廠生產(chǎn)的暫緩,可能會(huì)在一定輕微程度上對(duì)目前集運(yùn)市場(chǎng)的瓶頸情況帶來(lái)緩解。

 
本文關(guān)鍵詞:航運(yùn)經(jīng)濟(jì) 標(biāo)簽:拉閘限電 航運(yùn)業(yè)
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