A.P. 穆勒 - 馬士基今日發(fā)布2019年第三季度財(cái)報(bào)。第三季度業(yè)績(jī)顯示各項(xiàng)業(yè)務(wù)盈利能力均有提高。息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）在本季度增長(zhǎng)14%達(dá)到17億美元， EBITDA利潤(rùn)率增長(zhǎng)至16.5％。營(yíng)收稍有降低0.9%至101億美元。運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流增長(zhǎng)25％達(dá)到17億美元，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換率為105％，在支付資本租賃款項(xiàng)前的自由現(xiàn)金流為15億美元。

A.P. 穆勒-馬士基首席執(zhí)行官施索仁（S?ren Skou）先生表示：“由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，正如預(yù)期，全球集裝箱需求在第三季度有所降低，但A. P.穆勒-馬士基經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得到持續(xù)改善。由于海運(yùn)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)、碼頭利潤(rùn)率提升以及物流與服務(wù)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，我們實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流，投資資本回報(bào)率為6.4%?；诘谌径攘己玫谋憩F(xiàn)以及對(duì)今年剩余時(shí)間業(yè)績(jī)的預(yù)期，公司近期上調(diào)了2019年全年預(yù)期。我們?cè)诘谒募径群?020年將繼續(xù)關(guān)注盈利能力和自由現(xiàn)金流的情況?！?/p>

通過(guò)運(yùn)力管理及改善運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)，進(jìn)而提升盈利能力，第三季度海運(yùn)業(yè)務(wù)的息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）增長(zhǎng)13％達(dá)到13億美元，EBITDA利潤(rùn)率增長(zhǎng)至17.4％。這部分抵消了較低的運(yùn)價(jià)及第三季度箱量緩慢增長(zhǎng)2.1%帶來(lái)的影響。海運(yùn)業(yè)務(wù)的營(yíng)收達(dá)到73億美元，與2018年第三季度持平。

碼頭及拖輪業(yè)務(wù)（Terminals＆Towage）的息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（ EBITDA）增長(zhǎng)至3.13億美元，營(yíng)收增長(zhǎng)了5.8％達(dá)到9.86億美元。由于貨量增長(zhǎng)9.2％，進(jìn)而提高了碼頭利用率以及成本效率提升，主要門(mén)戶碼頭息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（ EBITDA）增長(zhǎng)了33％至2.61億美元，EBITDA利潤(rùn)率為31.7％。

因?yàn)槎嗍铰?lián)運(yùn)及倉(cāng)儲(chǔ)分撥業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，物流與服務(wù)業(yè)務(wù)（Logistics & Services）第三季度毛利潤(rùn)增長(zhǎng)13%達(dá)到3.36億美元。雖然海運(yùn)和空運(yùn)貨代業(yè)務(wù)營(yíng)收下降抵消了部分收入，但毛利潤(rùn)增長(zhǎng)帶動(dòng)息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（ EBITDA）增長(zhǎng)34%至9400萬(wàn)美元，EBITDA利潤(rùn)率為5.8％， EBIT轉(zhuǎn)化率為17.5%。

作為2019年5月宣布的股權(quán)回購(gòu)計(jì)劃的一部分，在回購(gòu)了3.63億美元的股權(quán)后，有息債務(wù)凈額在第三季度末進(jìn)一步降至121億美元（2019年第二季度末為129億美元）。

盡管市場(chǎng)充滿不確定性，馬士基進(jìn)展穩(wěn)健

作為公司的戰(zhàn)略目標(biāo)之一，馬士基希望通過(guò)端到端產(chǎn)品延申銷售及數(shù)字化的服務(wù)實(shí)現(xiàn)更為平衡的海運(yùn)和非海運(yùn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，公司繼續(xù)為客戶開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和服務(wù)，從而提高了客戶滿意度。

施索仁表示：“我對(duì)馬士基的轉(zhuǎn)型進(jìn)展比較滿意。我們?cè)跀?shù)字化轉(zhuǎn)型以及增長(zhǎng)陸側(cè)物流產(chǎn)品和碼頭業(yè)務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域均取得了良好的進(jìn)展。 ”

從本季度轉(zhuǎn)型發(fā)展情況來(lái)看，第三季度投資現(xiàn)金回報(bào)率（CROIC）從去年同期的9%上升為13.4％。

此外，由于門(mén)戶碼頭業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁以及物流與服務(wù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略整合實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)（如多式聯(lián)運(yùn)和倉(cāng)儲(chǔ)），2019年第三季度的非海運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)了3.7％。 

盈利能力的提高使投資資本回報(bào)率（ROIC）從去年同期的-0.2％提升到6.4％。 

我們?nèi)孕杼岣哂芰屯顿Y資本回報(bào)，各業(yè)務(wù)部門(mén)均在采取措施，為下一階段的轉(zhuǎn)型提供資金并繼續(xù)保持成本領(lǐng)先。

2019年前景展望

正如公司在2019年10月21日宣布所言，馬士基預(yù)期2019年息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）約在54億至58億美元之間。此前，公司預(yù)期2019年全年息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為50億美元。

預(yù)計(jì)海運(yùn)業(yè)務(wù)的有機(jī)增長(zhǎng)將略低于此前預(yù)估的平均市場(chǎng)增長(zhǎng)水平， 2019年的平均市場(chǎng)增長(zhǎng)率將在1-2％的范圍內(nèi)，而之前預(yù)計(jì)市場(chǎng)增長(zhǎng)率為1-3％。維持對(duì)總資本支出（CAPEX）約22億美元和高現(xiàn)金轉(zhuǎn)化率（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與EBITDA相比）的預(yù)期。

2020-2021兩年累計(jì)的資本支出預(yù)計(jì)為30億至40億美元。

2019年的全年業(yè)績(jī)?nèi)匀幻媾R宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨弱的影響，以及受到其他導(dǎo)致集裝箱運(yùn)價(jià)、燃油價(jià)格和匯率變化等外部因素的挑戰(zhàn)。

2019年第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)：

上表分別是：海運(yùn)板塊/物流及服務(wù)板塊/碼頭及拖輪板塊/制造及其他板塊/未運(yùn)營(yíng)及正在剝離業(yè)務(wù)/馬士基持續(xù)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)

2019年業(yè)績(jī)影響因素：

根據(jù)預(yù)期收益水平和其他相同的條件，以下四個(gè)關(guān)鍵因素將對(duì)A.P. 穆勒-馬士基2019年全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)產(chǎn)生影響：